内容提要

l  行情回顾

上周郑醇主力合约MA09底部震荡，开盘1721，收盘1747，最高1749，最低1675，涨跌幅1.98%。现货方面，上周内地甲醇市场窄幅波动，沿海甲醇市场僵持上拉。

l  后市展望

从基本面来看，内地方面，上周开工率小幅回升，全国开工率62%（+2%），西北开工率70%（+2%），近期内地甲醇开工率较低主要因为中天合创和蒲城能源的CTO装置检修，以及西北部分天然气制甲醇装置停车，包括青海中浩和重庆卡贝乐，但CTO装置检修对可流通甲醇影响不大，而且宁夏宝丰量产，预计内地供应整体充足。港口方面，上周卓创沿海库存132.5万吨（+5.7万吨），继续增加，从6月19日至7月5日中国甲醇进口船货到港量在70万吨附近，港口压力依旧较大。需求方面，随着淡季来临，上周传统需求继续下滑，MTO方面主要是中天合创和蒲城能源检修导致开工率下降至74%，需求整体仍不佳。消息面，上周郑商所增设江苏德桥仓储有限公司、扬州恒基达鑫国际化工仓储有限公司为指定甲醇交割仓库，共2个交割仓库；增设海油富岛（上海）化学有限公司、江阴市金桥化工有限公司、南京诚志清洁能源有限公司为指定甲醇交割厂库，共3个交割厂库每家3万吨仓单额度。以上新增指定甲醇交割仓（厂）库自2020年6月22日起开展甲醇期货交割业务，体现交易所促使卖方交割渠道更通畅的态度。总的来说，甲醇基本面仍较差，但随着宏观和原油的改善，甲醇底部被夯实，预计下方空间有限。

l  策略建议

预计甲醇维持震荡，建议暂以观望为宜。

l  风险提示

暂无。

兴证期货研发中心甲醇周报20200622.pdf