原油大幅上涨，谨防回调风险
　　行情回顾
　　上周原油继续走强，TA及EG跟随，TA、EG基差小幅走强。
　　产业链方面，织造、加弹负荷维持，江浙织机至71%（-1%）、加弹至78%（±0%）、华南织机在44%（±0%）、聚酯负荷至90%（+1%）。终端在原料上涨增多备货，但整体不及4、5月初，POY、FDY、DTY库存周环比略有下降，白坯库存小升。
　　PTA除个别装置检修外，其余装置稳定，负荷在86%（±0%）；EG个别装置临停，总体负荷至54%（±0%），煤制负荷至31%（-5%）。TA库存略降，至379万吨；EG港口库存小幅波动，至138万吨。TA周均现货毛利持稳至870元/吨上下；EG石脑油现金流略收缩，煤制现金流持稳。

　　后市展望
　　周末OPEC+决议再度延长1个月减产协议，且包括个别国家要额外弥补减产，整体偏乐观，但目前油价已接近40美元/桶，减产执行情况存疑，且页岩油复产存在可能，原油继续上行压力较大。
　　需求方面，从坯布库存看，目前纺服需求没有显著放量。上周聚酯产销放量，聚酯库存再度下滑，聚酯负荷有望继续维持。
　　TA方面，毛利偏高企稳，个别装置检修促进短期供求平衡，但下周尾装置重启后或再度偏过剩。仍需关注其它装置检修和新装置落地情况。
　　EG方面，目前供需偏平衡，但个别煤化工重启，打压市场预期，而个别装置公布7月检修计划，因此供需或先小幅过剩再转为平衡，总体仍无明显趋势。

　　策略建议
　　TA、EG供需未有显著改变，大概率继续随原油波动。油价目前临近中性偏高位置，上方存在压力，TA、EG单边建议止盈前多，转为观望。

　　风险提示
　　欧美爆发二次疫情；装置异动；规则变化。

兴证期货研发中心PTA&MEG周报20200608.pdf