行情回顾

　　节假日原油及PX反弹，刺激终端备货，聚酯产成品库存至低位水平，但终端订单仍不佳，备货持续性不强，聚酯原料也仅是短暂走高后回落。

　　需求方面，聚酯产成品库存恢复至正常水平，支撑聚酯负荷回升至91%高位；终端订单仍然不佳，产成品库存较高，负荷仅小幅上升。供应方面，TA多套装置传出检修计划，流通货偏紧，基差走强。EG负荷维持低位，海外装置检修增多，整体供应小减，EG社会库存有望持稳小降，但绝对量仍高。

　　后市展望及策略建议

　　操作建议上，PTA/原油比值至1.70，仍处低位，产业链利润仍不高，若原油企稳，则TA期货下方空间不大，但是否反弹需看宏观能否企稳并带来终端库存消化，PTA/原油可入多持有。TA单边观望。TA7-9、9-11、9-1近期接近高位，前期正套可考虑止盈，近期以震荡思路操作；EG单边观望；EG9-1可观望或逢高沽空。仅供参考。

兴证期货研发中心PTA&MEG周报20190617.pdf