不锈钢：库存高位，弱势运行

上周回顾

上周我们认为不锈钢价格偏弱震荡，实际价格继续回落，需求持续不佳，节前市场成交寥寥。不锈钢304冷轧无锡地区报价周持平、佛山地区报价周降150元/吨；304热轧两地报价周降50元/吨。不锈钢社会库存高位波动，无锡地区环比下降0.72%，佛山环比增加3.75%；300系库存环比减少0.31%。原料方面，伦镍周跌397美元/吨，沪镍周跌3160元/吨，电解镍现货周降3100元/吨，高镍铁价格周跌10元/镍点，高碳铬铁报价与前周持平。

未来展望

上周不锈钢库存降幅减小，钢价继续回落。原料端，期镍重回弱势，但历史低位的库存或对期价有一定支撑，继续下行空间有限；国内镍铁、铬铁产能增加，中长期价格仍将弱势运行。上周钢厂生产利润有所增加，虽然六月有酒钢检修，但实际影响产量有限，供应压力仍然较大。需求方面，市场淡季成交没有起色，社会库存维持高位，供过于求局面难改。最近两周钢厂开始主动降价，预计短期内不锈钢价格持续承压，偏弱运行，仅供参考。 

库存高位，弱势运行-兴证期货研究中心不锈钢周报20190610.pdf