• 行情回顾

上周A股市场反弹，沪指最终收于2999.6点，周涨3.93%，深成指收涨4.95%，创业板指周涨5.05%。行业板块除农林牧渔和食品饮料外全线收涨，其中通信、电子及计算机板块领涨。

三大期指中IC较强，IF较弱。IF1909周涨4.69%，IH1909周涨4.72%，IC1909周涨6.5%。

上周国内外资金情绪面较好。截止2019年9月5日，两融余额为9446.61亿元，较前期（2019年8月30日）增加183.21亿元。海外资金维持净流入，上周沪股通净流入194.26亿元，深股通净流入85.82亿元。

• 后市展望

9月4日，国务院常务会议提及加大力度做好“六稳”工作，并释放出降准信号。9月6日，央行宣布将于9月16日全面下调金融机构存款准备金率50个基点。此外，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次下调、每次0.5个百分点。本次全面降准预计释放约8000亿资金，定向降准释放约1000亿资金，力度较大。在目前国家政策严控资金流入房地产的情况下，本次降准将显著利好股市；而实体经济得益于资金的流入，上市公司业绩未来也存在改善空间。

近期北上资金的大幅流入成为助推股市的重要力量。周末消息，标普新兴市场指数也正式纳入A股，涉及1099家公司，预计增量资金10亿美元，再加上富时罗素季度调整也将生效，两者合计增量资金将达50亿美元。此外中美贸易摩擦迎来阶段性缓和，上周中美同意10月初举行磋商，外部不确定性有所下降。

整体来看，我们认为目前指数整体估值水平不高，市场流动性宽松，同时政策面持续偏暖，所以目前指数的位置是较好的中长期做多时点。

• 策略建议

上周市场涨幅较大，对降准利好存在部分提前透支可能，我们预计本周市场偏强震荡，不建议投资者追高，建议前多持有或逢回调做多。

• 风险提示

               中美贸易摩擦持续升级、经济超预期下行。

兴证期货研发中心股指期货早报20190909.pdf