浙江再生铝调研纪要-兴证期货研发中心-20190527.pdf

    内容提要:

中美贸易摩擦再起，环保督查趋严，固体废物污染环境防治法修订及固体废物进口政策促使再生铝原料格局重整，再生铝企业将如何应对？进口废铝的减少对于我国的原铝消费是否有一定的提振作用？针对以上问题，2019年5日23至24日上海钢联组织浙江省再生铝企业调研。本次调研结论如下：

从我们调研的6家企业情况来看，再生铝企业以生产铝硅合金为主，其中ADC12为典型代表，铝合金锭下游主要用于汽车配件，例如车轮毂、汽车发动机等，也有部分高端材料可用于航空、潜艇等设备。今年汽车产销量出现大幅下降，累计同比下滑超过10%，合金锭下游需求走弱，导致合金锭价格走低，甚至和长江A00现货价格出现了倒挂，正常合金锭价格是A00价格升水500-800元/吨，现在是A00贴500-800元/吨，全行业压力较大，企业的库存天数约为一到两周。

再生铝企业主要以废铝作为原料，目前国内废铝和原铝供应都较为充足，没有明显替代现象。值得关注的是，废铝进口禁令从7月1日开始执行，对再生铝企业的影响引发市场关注。从我们调研的结果来看，有3家企业过去依赖进口废铝作为原料，在国外（马来西亚、日本、越南等地）设立拆解厂，政策出台后开始调整采购来源，从国内采购废铝，目前仍有去年签订的合同在执行，进口废铝的比例已经从过去的80%-90%下降到30%-40%。国内废铝需求增多，因此原料价格相对走强，企业利润下滑。然而，由于今年终端汽车行业表现低迷，国内废铝供应又较为充足，进口禁令对再生铝行业的冲击似乎没预期中强烈，对原铝市场的影响也不够明显，真正影响行业的还是需求。通常，公司会提前一个月感受到下游需求变化，汽车行业6-8月是淡季，公司订单5-7月是淡季。