l  策略建议

目前铝材出口利润进一步下滑，剔除汇率因素之后，铝的沪伦比处于相对高位。结合基本面和成本端来看，由于环保因素影响，国内氧化铝走强，对铝有一定利好支撑，同时在季节性旺季背景下，铝锭库存持续去化，短期内铝价走势仍然坚挺。但是下半年铝的国内消费预期稳中偏弱，尤其是进入7、8月传统消费淡季，订单或面临下滑，高出口增速也难以为继，电解铝复产产能叠加新增产能投放将使得三季度供应端压力上升，而国外电解铝供应预期呈现下降。若国内需求出现转弱现象，比如铝锭库存降速放缓或者铝棒出现累库，投资者可以尝试内外正套，即通过买入美元外汇期货锁住汇率，做多LME铝03，做空沪铝连三。

当沪伦比/汇率的值超过1.18，可以尝试入场；沪伦比/汇率的值低于1.10，选择止盈；沪伦比/汇率的值达到1.22，选择止损。

l  风险提示

如遇到以下风险可平仓离场：国内需求超预期增长、国内供给侧改革政策发力、海外突发黑天鹅事件等。