l  行情回顾

上周郑醇主力合约MA2105整体震荡，开盘2306，收盘2328，最高2338，最低2230，涨跌幅1.35%。现货方面，上周内地甲醇市场整体呈现下跌走势；沿海甲醇市场先跌后涨。

l  后市展望

从基本面来看，上周国内甲醇开工率有所上涨，上周全国甲醇开工率73%（3%），西北甲醇开工率85%（4%），近期西北延长中煤二期及神华榆林新装置逐步提负，西南地区天然气装置提前复工，玖源50万吨已开车，卡贝乐80万吨计划2.5复工，后续国内供应压力较大。港口方面，上周卓创沿海库存93.81万吨（-9.89万吨），大幅去库，主要兑现前期海外装置检修预期，预计2月5日到21日沿海地区预计到港47万吨。装置方面，伊朗2月上旬逐步恢复供气，ZPC重启中，伊朗美金货加点快速回落，前期长约加点8%-10%，目前加点回落至有4%或以下；但其他地区外盘开工仍较低，马油两套装置负荷均不高，美国一套175万吨装置短停，且欧美甲醇价格仍延续涨势，非伊朗货依旧坚挺。需求方面，传统需求上周平稳，MTO开工率88%（4%），上周因宁波富德MTO装置恢复正常运行， CTO/MTO装置负荷出现上涨。近期甲醇基本面来说，内地供应压力有所显现，伊朗货源也有松动迹象，但非伊货源坚挺，港口仍处于去库状态，整体多空交织，加之临近春节，行情整体震荡。

l  策略建议

暂以观望为主。

l  风险提示

暂无。

兴证期货研发中心甲醇周报20210208.pdf