内容提要

l  行情回顾

上周郑醇主力合约MA2105继续小幅回落，开盘2392，收盘2317，最高2436，最低2293，涨跌幅-3.34%。现货方面，上周内地甲醇市场继续震荡下移，沿海甲醇市场跟随期货波动。

l  后市展望

从基本面来看，上周国内甲醇开工率小幅下降变化不大，上周全国甲醇开工率69%（-2%），西北甲醇开工率80%（-3%），上周虽然江苏、安徽、山东部分装置稳定运行，但西北地区部分甲醇装置临时停车，导致全国甲醇开工负荷下滑。近期内地出货一般交投回落，价格走弱。港口方面，上周卓创沿海库存117.01万吨（0.25万吨），小幅累库，预计1月8日到1月24日沿海地区预计到港在56万吨，符合前期外盘检修进口减少预期。装置方面，目前主要是伊朗的majain 165万吨和Kaveh 230万吨装置检修，其他几套装置开工大约5成，较前期变化不大。需求方面，传统需求稳定，醋酸开工上周上升较多，MTO开工率上升至90%（+9%），上周尽管阳煤恒通停车检修，但江苏斯尔邦和鲁西化工重启，所以国内CTO/MTO装置负荷明显上涨。近期甲醇基本面来说，内地有所走弱，但沿海外盘偏紧的格局仍未有变化，但目前基本面缺乏新的利多刺激，加之宏观面不稳定，预计盘面转入震荡。

l  策略建议

暂以观望为主。

l  风险提示

暂无。

兴证期货研发中心甲醇周报20210111.pdf