内容提要

l  行情回顾

上周郑醇期价高位回调，主力合约MA2105开盘2523，收盘2458，最高2558，最低2358，涨跌幅-2.34%。现货方面，上周内地甲醇市场上推延续，沿海甲醇市场演绎“N”走势，先涨再跌再涨。

l  后市展望

从基本面来看，近期国内甲醇开工率小幅下跌，上周全国甲醇开工率69%（-2%），西北甲醇开工率81%（-2%）。上周重庆、四川等部分装置持续停车，加之西北地区部分甲醇装置临时停车，导致全国甲醇开工负荷下滑。近期煤价上涨，甲醇成本上升，内地企业出货良好，情绪乐观，内地整体坚挺。港口方面，上周卓创沿海库存112.36万吨（4.77万吨），小幅累库，预计12月25日到1月10日沿海地区预计到港在57万吨，到港量放缓，符合前期预期。消息面，伊朗阿萨鲁耶园区的全部甲醇工厂共计825万吨在2020年12月23日接到天然气公司通知，今日起开始限气降幅至60%负荷生产，后续还有可能出现全停。需求方面，上周传统需求方面醋酸开工下降较多，MTO开工率在80%（-1%），上周多数CTO/MTO装置运行稳定，西北个别MTO企业负荷略有下降。其实目前从甲醇基本面来看，内地成本抬升以及外盘紧张的局面仍未变化，但近期主要扰动来自于宏观面，欧洲新冠疫情恶化给全球宏观带来不确定性，对商品造成较大影响，近期处于宏观面和基本面无法共振的阶段，预计甲醇转入震荡。

l  策略建议

多单离场，空仓观望为宜。

l  风险提示

暂无。

兴证期货研发中心甲醇周报20201228.pdf