内容提要

l  行情回顾

上周郑醇主力合约MA2101大幅上涨，开盘2080，收盘2255，最高2257，最低2060，涨跌幅8.41%。现货方面，上周内地甲醇市场涨势延续，沿海甲醇市场加速冲高。

l  后市展望

从基本面来看，近期国内甲醇开工率小幅下跌，上周全国甲醇开工率71%（-1%），西北甲醇开工率79%（-2%），西北地区气头甲醇如青海中浩、内蒙博源等纷纷停车，山西部分焦炉气装置停车，目前处于取暖季，预计后续气头和焦炉气甲醇装置仍有停车预期。港口方面，上周卓创沿海库存124.34万吨（+2.16万吨），从11月13日至11月29日中国甲醇进口船货到港量预估在58万吨附近，较前期有所减少。装置方面，上周伊朗ZPC一套装置临时停车，卡维230万吨装置上周五检修两周，印尼KMI停车检修，目前外盘非伊朗货源整体有限，伊朗装置又频繁检修。需求方面，传统需求稳定，MTO开工率稳在84%（0%），中天合创一套CTO装置停车，斯尔邦12.2日开始检修，较预期提前半个月。目前宏观、原油以及甲醇期现货价格等方面均较为强势，甲醇多头格局明确，上周已提示多单入场。

l  策略建议

多单继续持有。

l  风险提示

原油暴跌。

兴证期货研发中心甲醇周报20201116.pdf