PP及L：基本面平稳，聚烯烃偏强震荡
行情回顾：
周内聚烯烃先抑后扬，周中均突破前期高点，PP周涨3.51%，L周涨2.91%，周中开始增仓上行。供应面，PP开工率小跌至89.86%，PE开工率小涨至93.30%，当前装置基本处于开工率高位，周内虽然短修装置较多，但影响不大。需求面，医疗用品、小家电及汽车业需求均有支撑。库存方面，周内去库速度有所放缓，但上中游库存处于历史中低位，库存压力不大。
总结与展望：
展望：聚烯烃库存压力不大，供应端压力预计于11月底部分释放，需求面恢复较快，周内资金强势拉涨，短期以偏强震荡为主；中长期来看，结构性失衡问题无法解决将会导致聚烯烃产业链恶化，投资者需重点关注标品量、机构净持仓量及库存变化，若库存无累积趋势，聚烯烃下降空间有限；
供应：聚烯烃目前开工率高位波动，供应端压力不及预期，国外装置频频受飓风天气影响，11月进口体量小幅缩减。整体来看，周五两油库存在62万吨，较上周持平，周末预计累库6万吨至68万吨，库存压力不大；
需求：PP主流下游稳定，小家电、汽车业回暖，注塑需求有所提升，其余行业以刚需采购为主；PE主流开工率在54%-61%，农膜开工率跌2%至65%，目前PE下游需求支撑点在于棚膜、小家电及电商促销带来的包装业需求，短期来看需求面平稳。
操作建议：
PP&L：短期多单继续持有。
风险提示：
新产能延迟上场；库存快速累积；天气影响及宏观扰动。

周内增仓上行，偏强震荡为主-兴证期货研究中心聚丙烯&聚乙烯周报20201116.pdf