内容提要

l  行情回顾

上周郑醇主力合约MA2101小幅走高，开盘2013，收盘2080，最高2091，最低1985，涨跌幅3.33%。现货方面，上周内地甲醇市场重心上移，沿海甲醇市场强势上攻。

l  后市展望

从基本面来看，近期国内甲醇开工率维持高位，上周全国甲醇开工率72%（0%），西北甲醇开工率81%（-1%），上周开工下降主要是西北地区部分天然气甲醇装置停车，比如青海中浩，内蒙博源等，目前处于取暖季，关注天然气和焦炉气甲醇开工率变化。港口方面，上周卓创沿海库存122.18万吨（-12.04万吨），有所去库，从11月6日至11月22日中国甲醇进口船货到港量预估在70万吨左右。装置方面，上周伊朗ZPC一套装置临时停车，卡维230万吨装置开工不高，印尼KMI停车检修，特巴一套180万吨装置预计11月重启，但外盘非伊朗货源整体有限。需求方面，传统需求稳定，MTO开工率下降至84%（-4%），月初中天合创一套CTO装置停车，所以上周国内煤（甲醇）制烯烃装置整体开工负荷下滑。另外，山东华彬MTP装置暂无进一步进展，斯尔邦预计12.2日开始检修，较预期提前半个月。随着上周利空逐步消化，目前处于取暖季，且甲醇整体价格仍偏低，后期预计甲醇价格重心或将缓慢上移。

l  策略建议

可考虑轻仓逢低做多。

l  风险提示

原油暴跌。

兴证期货研发中心甲醇周报20201109.pdf