内容提要

l  行情回顾

上周郑醇主力合约冲高回落，MA2101周线开盘2069，收盘2055，最高2146，最低2021，涨跌幅-0.68%。现货方面，上周内地甲醇市场窄幅震荡，沿海甲醇市场涨幅扩大。

l  后市展望

从基本面来看，近期国内甲醇开工率依旧维持高位，上周全国甲醇开工率73%（+1%），西北甲醇开工率83%（+1%），内地上周出货顺畅，今年寒冬预期听闻部分地区天然气调价20%，青海中浩10月底开始停车，寒冬预期下内地价格整体坚挺。港口方面，上周卓创沿海库存122.13万吨（+8.93万吨），明显累库，从10月23日至11月8日中国甲醇进口船货到港量预估在66万吨。装置方面，外盘节后检修的装置基本已重启，包括伊朗卡维230万吨、马油两套装置，后续南美装置也有增量。需求方面，上周传统需求整体稳定，DMF开工率增加较多，MTO开工率进一步提升至89.16%（1.32%），中原乙烯MTO重启，山东华彬MTP试车中，后续常州富德也有重启计划。

节后甲醇基本面利多释放较为频繁，包括外盘装置检修和今年寒冬对于内地天然气紧张的预期，但目前外盘检修装置基本重启，寒冬预期暂时无法确证，上周盘面周中曾经创近期新高，但后快速回落，预计在基本面无新的变化前，甲醇转入震荡。

l  策略建议

暂以观望为宜。

l  风险提示

暂无。

兴证期货研发中心甲醇周报20201026.pdf