终端负荷维持高位，备货气氛下降
　　行情回顾
　　上周内外盘原油横盘震荡，TA&EG走高回落。
　　需求方面，终端负荷维持高位，江浙织机负荷至93%（±0%）、加弹至94%（±0%），华南织机至83%（+2%），备货方面显著转淡。聚酯负荷维持在90%（±0%），长丝及涤短库存保持历史中低位。
　　PTA负荷降至83%（-4%）；EG负荷维持在63%（±0%），煤制负荷至52%（+2%）。TA库存小幅下降，至396万吨；EG港口库存至127万吨。TA加工差在在600元/吨上下波动；EG各路线亏损小幅缩窄。

　　后市展望
　　终端负荷维持高位，坯布库存继续下降，但偏高的涤丝和涤短令下游接受度转差，备货动作转为观望为主。聚酯方面，瓶片负荷预计继续季节性下滑，涤短维持满负荷运行，长丝目前POY、FDY等库存属于历史中低位，现金流盈亏平衡点上下波动，预计聚酯负荷继续企稳。
　　TA方面，尽管当下检修较多，但社会库存去化力度一般，显示TA新产能压力切实较重，后续逸盛等装置检修消息暂无，预计TA库存在未来1-2周继续维持窄幅波动。
　　EG方面，美国装置逐步恢复，但韩国、沙特等装置仍在检修中，从安排看，预计11月中上旬外盘检修量仍较多，中科炼化计划10月下旬开车，预计未来1-2周EG库存维持小幅波动。

　　策略建议
　　需求气氛转弱，棉花、涤短等商品多有回调，TA&EG向上动力受限，在聚酯满负荷、TA&EG装置较多检修下，短期TA&EG尚处于小幅去库期，价格或转为震荡，中长期待检修装置恢复后，供需压力将再度转重，建议TA&EG继续维持观望或逢高试空。

兴证期货研发中心PTA&MEG周报20201026.pdf