内容提要

l  行情回顾

上周郑醇主力合约明显走高，主力合约MA2101周线开盘1980，收盘2069，最高2076，最低1979，涨跌幅4.49%。现货方面，上周内地甲醇市场重心上推，沿海甲醇市场强势上冲。

l  后市展望

从基本面来看，近期国内甲醇开工率依旧维持高位，上周全国甲醇开工率72%（0），西北甲醇开工率82%（-1%），但近期内地部分装置出现短停：山东凤凰10.12短停，新奥一期10.12短停5天；另外，今年寒冬预期听闻部分地区天然气调价，青海中浩10月底开始停车，寒冬预期下内地价格整体延续涨势。港口方面，上周卓创沿海库存113.2万吨（-4.5万吨），有所去库，但从10月16日至11月1日中国甲醇进口船货到港量预估在71万吨，量级明显回升。装置方面，节后外盘异动较多：伊朗卡维230万吨装置再度停车，重启时间不定，伊朗Busher 165万吨装置依旧停车中；马油两套共计236万吨装置因停电而停车，其中170万吨装置已复工；卡塔尔QAFAC 99万吨10月中旬仍要检修一周。需求方面，上周传统需求整体稳定，MTO开工率维持高位，87.84%（-0.34%），除山东联泓MTO装置因下游原因小幅降负运行外，多数装置运行平稳，另外，山东华彬MTP装置已于10月14日投料，具体开工进展需要进一步观察。

节后甲醇基本面利多释放较为频繁，包括外盘装置检修和今年寒冬对于内地天然气紧张的预期，预计近期甲醇整体震荡偏强，但美国大选临近，国际宏观和原油存在一定不确定性。

l  策略建议

暂以观望为宜。

l  风险提示

暂无。

兴证期货研发中心甲醇周报20201019.pdf