大类资产回落，TA&EG承压
　　行情回顾
　　上周内外盘原油回落明显，TA&EG均有回调。
　　产业链方面，需求增长仍表现乏力，白坯库存依旧走平，终端负荷企稳，江浙织机至75%（±0%）、加弹至79%（±0%）。聚酯负荷随个别装置重启略有上抬，在92%（+2%），聚酯库存升降互现基本企稳。
　　PTA逸盛（宁波）逐步降负，负荷至83%（-1%）；EG个别装置重启，且沃能等新装置也产出合格品，总体负荷至61%（+2%），煤制负荷至43%（+4%）。TA库存转为积累，至395万吨（+7）；EG港口库存至140.9万吨。TA加工差因汇率和油价而略强，在740元/吨上下波动；EG石脑油、单体、煤制现金流亏损略有缩窄。
　　后市展望
　　产业链需求仍未有改善迹象，而成本端原油则在大类资产回落中领跌，TA&EG成本端有偏弱震荡可能，且资金和情绪面也有波动加剧预期。
　　就供应面而言，TA的逸盛（宁波）近期开始逐步降负，TA库存有再度走低预期，但东营PX、新凤鸣TA投产在即，叠加市场波动加剧预期，TA走势或更偏空。
　　EG方面，同样随红四方等装置重启，供需转弱，且山西沃能、中化泉州、中科炼化等均有近期释放产量预报，其中沃能较快，已有部分合格品产出。目前期价短期虽靠到港偏低、外盘价格偏强等因素支撑，但中长期仍有压力。
　　策略建议
　　近期TA期权波动率上移，可考虑适当介入4000中虚购和3600中虚沽附近的双卖策略。EG冲高动力有随大类资产回落而下滑，可试空EG单边或跨期。

兴证期货研发中心PTA&MEG周报20200907.pdf