月底产销放量，聚酯负荷继续企稳
　　行情回顾
　　上周外盘原油震荡，内盘原油回落，EG震荡走强明显，TA震荡。
　　产业链方面，水灾缓解，终端负荷略有回升，江浙织机至64%（+9%）、加弹至74%（+5%）、华南织机在29%（±0%）。聚酯负荷暂时企稳，仍在91%（±0%）。长丝维持亏本状态，上周终端备货略有放量，涤丝库存小降，白坯库存持稳。
　　PTA负荷维持，至88%（±0%）；EG装置检修和重启互现，总体负荷至58%（-1%），煤制负荷至40%（+6%）。TA库存继续上升，至395万吨；EG港口库存上升至151.4万吨。TA周均现货毛利持稳至620元/吨上下；EG石脑油现金流、煤制现金流亏损维持，内盘低于外盘。
　　后市展望
　　聚酯需求和负荷方面，长丝及短纤亏损下，月底终端备货略增多，库存止增，但目前聚酯工厂仍有减产挺价意愿，负荷后期仍有下降可能。
　　TA方面，库存继续积累，部分装置预报8月检修，但目前加工差仍较好，检修消息或仍有反复，并且即使检修，也较难消化大量存量库存。
　　EG方面，远东联装置意外故障停车，重启未定，新杭、华鲁和恒力传闻8月检修，海外部分装置重启，但台湾地区仍有较多检修安排，叠加港口拥堵，总体供需尚平衡。
　　策略建议
　　就目前聚酯产能而言，常规检修无力扭转TA供需，仍需加工差继续走弱200元/吨左右，促使部分旧装置长停，否则TA向上驱动力仍只能来自成本端，建议继续观望。EG方面，近期装置消息较多且反复，供需偏平衡，价格也因此反弹，但传闻装置实际停车不多，港口尚未出现如去年一样持续去库，且价格临近前高，建议了结前多，转为观望。

兴证期货研发中心PTA&MEG周报20200727.pdf