周内聚烯烃高位回落，进入超跌阶段，PP周跌1.74%，L周跌1.87%，在供过于求、库存承压上行的情况下预计将继续弱势回调。上游油价胶着，丙烯价格回落、乙烯持稳，甲醇价格小幅上涨。供应面，PP开工率降至82.71%，PE开工率升至84.4%，前期检修装置重启较多，叠加周内进口货源到港预期逐步兑现，供应面承压。需求面，下游开工率变化不大，原料及产成品库存较多，无力承受高价货源。

展望：聚烯烃需求面高价抵触，国内外供应双升，供需矛盾逐步发酵，预计聚烯烃将弱势回调，短线建议暂观望或前空继续持有；中长期来看，三季度、四季度新产能逐步上场，后续进口货源或进一步增多，同时下游也即将进入传统旺季，但由于船期、装置等不确定性较多，远月合约暂以看空为主，需重点关注多头持仓变动；

上游：原油方面，油价区间震荡；丙烯方面，内盘供需两弱价格回落，外盘检修装置较多价格抬升；乙烯外盘后续有检修计划，或抬升进口单体价格；甲醇价格重心上移；

供应：PP预计检修装置将逐步重启，进口货源亦将在8月左右集中到港，供应双重承压；L开工率已有所攀升，进口货源已逐步到港，库存出现拐点，预计进入累库模式。整体来看，两油库存在72.5万吨，较上周升7万吨，港口、中间商库存亦有所累积，处于往年中位，利空未来期价；

需求：PP主流下游开工率小幅波动，原料及产成品库存较多，塑编需求良好但基本消耗的是原有库存，膜厂订单有限，整体支撑力度有限；PE主流开工率窄幅波动，农膜开工率已逐步上升，但管材需求小幅下降，下游尚未进入传统旺季，仅逢低采购为主。

PP&L：单边观望或前空继续持有，L-PP价差波动较大，建议8月价差稳定回归后做多。

伊朗货源无法及时靠岸；地缘政治再起波澜；油价异动。