• 市场回顾

本周国际油价震荡走弱，WTI 收于36.56美元/桶，下跌2.41美元或6.18%；布伦特收于39.04美元/桶，下跌3.03美元或7.20%；内盘SC收于269.1元/桶，下跌19.8元或6.85%。周内美国原油库存攀升至历史最高水准，同时存在疫情二次爆发风险，导致市场恐慌情绪发酵，油价一度大幅下挫。

• 后市展望

供应端：美国方面，产量下滑至1110万桶/天，同比减少9.76%；钻井连续13周下滑，截至6月13日，美国石油钻井数量环比下降7口至199口，油气总钻井数量下滑至279口，连续6周创出近80年来的新低。但是部分成本较低的页岩油企业近期有望提前恢复开支，活跃钻井数量短期有反弹可能。OPEC+方面，6月初至今的减产执行率要好于5月同期，且此前未完全执行减产协议的产油国近期选择超额减产，有望在7月前补足应减部分。

需求端：亚太和欧洲地区复苏进程较为平稳；美国方面，就业持续改善，6月6日初请失业金连续10周下降，续请失业金环比减少33.9万人。但美国各类成品油库存随炼厂开工率的回升而增加，说明美国需求复苏并不平稳，且市场担忧美国疫情二次爆发，预计短期需求端将对油价持续施压。

综上，我们认为，短线供给端暂无更多潜在利好而需求端存在风险的情况下，油价上行动力缺失，维持宽幅震荡的概率稍大，不排除继续回调的可能。

美需求存疑，油价短线缺乏上行动力 兴证期货研发中心原油周报-20200615.pdf