l  行情回顾

上周郑醇主力合约MA09合约底部反弹，开盘1687，收盘1757，最高1765，最低1681，涨跌幅4.09%。现货方面，上周内地甲醇市场整体止跌企稳，沿海甲醇市场先跌后涨，但整体均弱于期货。

l  后市展望

从基本面来看，内地方面，上周甲醇开工率维持低位，国内开工65%（0），西北开工率75%（-2%），山东新能凤凰重启中，华东地区开工率有所上升，但西北地区由于部分烯烃配套甲醇装置检修，开工率下滑。5月底宁夏宝丰二期产出合格品，预计6月可以正常量产，加之内地春检高峰已过，后续随着装置重启，预计内地整体供应充足。港口方面，上周卓创沿海库存125.6万吨（-2.4万吨），小幅下降，但从6月5日至6月21日中国甲醇进口船货到港量在71万吨左右，比前期又有所上升，预计港口压力依旧很大。目前沿海区域超过20%的甲醇库区上调仓储费用，预计港口贸易商阶段性抛货的意愿依旧较强。需求方面，上周传统需求变化不大，醋酸开工上升9.86%，MTO方面维持在80%左右，整体改善仍不明显。总体来说，甲醇基本面依旧是供过于求的格局，但上周期价跟随原油和化工品小幅反弹，目前期现价差以及9-1价差持续拉大，操作风险较大。

l  策略建议

建议暂以观望为宜。

l  风险提示

暂无。

兴证期货研发中心甲醇尿素日报20200608.pdf