l  行情回顾

上周郑醇主力合约MA09整体震荡，开盘1759，收盘1760，最高1778，最低1698，涨跌幅-0.11%。现货方面，内地甲醇市场重心走低，沿海甲醇弱势僵持。

l  后市展望

从基本面来看，内地方面，上周国内开工率走低，国内开工66%（-3%），西北开工率79%（-3%），不过上周开工走低主要是因为蒲城的甲醇和MTO一体化装置检修，后续重点关注5月内地春检兑现情况，以及宁夏宝丰5月投产情况。港口方面，上周继续累库中，沿海库存118.5万吨（+3.9万吨），从5月15日至5月31日中国甲醇进口船货到港量在54万吨左右，量级有所下降，但主要原因还是港口地区罐容紧张。需求方面，上周传统需求停滞不前，MTO开工在80%（-4%）。消息面，虽然上周交易所公布华东贸易商厂库，但5月下纸货交割仍旧存在一定困难。但同时，上周五常州建涛库区通知客户，自交割日起免仓4天，第五天起7天一周期，3元/吨，然后6元/吨，9元/吨，如果一个月不提走，相当于仓储费270元/吨；张家港长江国际仓储费1.2涨至2元/吨。仓储费提升形成较大抛盘压力。

l  策略建议

上周已经提示空单离场，目前多空交织背景下，预期甲醇行情转入震荡，建议观望为主。

l  风险提示

暂无。

兴证期货研发中心甲醇周报20200518.pdf