本周聚烯烃延续强势上涨走势，周涨幅在6%-10%，现货方受期价及纤维料、熔喷料、PE高熔注塑炒作挺价及标品偏紧影响，强势上行。上游油价周内震荡，欧佩克+减产协议效果不佳，丙烯原料大幅炒涨，甲醇周内震荡上行，聚烯烃下行空间缩小。供应面，PP开工率小幅下滑，装置检修量增多，供应压力减小；PE周内进口量上行，逐步进入检修季，开工率有所下滑。需求面，下游主体开工率基本持平，周初采购需求受提振，后期价格拉高过快，需求转淡，但口罩原料纤维料、熔喷料及PE高熔注塑需求旺盛，起托底作用。

展望：目前欧佩克+会议减产目标不如人意，上游油价宽幅震荡，其余原料基本面偏暖，价格上行，成本端有所支撑，供需面以医疗防护用品为热点进行炒作，预计1-2个月内将起到期价托底作用。短期来看，国际疫情蔓延刺激聚烯烃原料生产和采购，大幅拉涨期现价格，可短期做多；中长期来看，新产能上场为不定因素，聚烯烃上游逐步进入检修季，下游进入需求淡季，供需矛盾或有所显现，中长期维持逢高沽空观点不变，重点关注原油走势、下游恢复情况及国际公共卫生事件进展；

上游：原油方面，重点关注原油30美元/桶支撑位，当前欧佩克+会议级G20会议减产结果不尽如人意，油价宽幅震荡；丙烯方面，伴随聚丙烯装置逐步反产及大规模的口罩原料需求，丙烯价格大幅上行；甲醇方面，基本面有所好转，短期震荡上行为主；

供应：PP装置多转产纤维料，导致其他品种紧俏，纤维料挺价、标品紧平衡利好未来期现价格，短期PP呈偏强态势；L即将进入检修季，HDPE高熔注塑货源紧俏，供应面亦有所支撑。两油库存在94.5万吨，上周五库存水平在112.5万吨，去年同期库存水平90万吨，库存去化有所好转；

需求：PP下游开工率小跌1%，PE下游开工率涨跌互现，PP主流下游保持刚需采购，PE农膜需求逐渐转淡，其他行业开工率稳步上升，但整体采购量仅维持1-2周用量，目前纤维料、熔喷料及HDPE高熔注塑等医疗防护用品原料采购积极性极高，起到托底作用。预计下周医疗用品需求仍能托底期现价格，但其余主流需求订单有限，相对偏弱势。

PP&L：短期日内做多，中长期逢高沽空，跨期正套止盈出场。

国际公共卫生事件得到有效控制；油价大跌；需求端高价货源接受有限。