内容提要

l  行情回顾

上周郑醇主力合约MA05继续下探，开盘1703，收盘1614，最高1764，最低1601，涨跌幅-8.87%。现货方面，上周内地甲醇现货价格重心走低，沿海甲醇价格震荡下行。

l  后市展望

从基本面来看，上周西北地区甲醇库存32.46（+0.08）万吨，开工率维持，上周甲醇全国开工率72%（+2%），西北开工率86%（+1%），国内供应依旧充足。随着近期甲醇价格下跌，甲醇生产亏损严重，但目前仍未见计划外检修和大规模春检，要继续观察4月企业检修情况，预计若甲醇生产持续亏损，后期会影响甲醇国内开工率。港口方面，上周卓创港口库存105.55（-2.65）万吨，小幅去库，但3月27至4月12甲醇到港量预计有50万吨左右，虽然近期中南美有装置停产，梅赛尼斯特立尼达85万吨及智利84万吨装置计划4.1进入无限期停产，但对我国进口量影响不大，关注后续甲醇到港情况，预计去库难以持续。需求方面，传统需求上周继续小幅增加，幅度有限，但MTO开工下降较多，至80%以下，主要是江苏斯尔邦检修导致，甲醇需求整体依旧较弱。目前甲醇供需面仍较弱，加之上周末国际原油继续下挫，预计本周甲醇将维持偏弱格局。但目前甲醇期现货价格均已经接近15年低点，追空风险较大。

l  策略建议

建议暂以观望为宜。

l  风险提示

暂无。

兴证期货研发中心甲醇周报20200330.pdf