行情回顾：
上周我们认为PP、PE弱势震荡，市场表现基本符合预期，周五因原油拉涨及前期超跌，大部分化工品小幅补涨，后回归震荡趋势。上游方面，本周原油震荡，甲醇低位震荡后小幅上扬，丙烯仍以横盘为主。PP检修量环比减14.71%，有效产能进一步释放，经厂商及贸易商降价调节，库存调至相对低位；PE期市走弱，但周五一波拉涨消化前期跌幅，部分货源紧俏价格上升，其余货源均降价抛售，成本端无支撑，农膜开工率受限，下游规模以上厂商采购谨慎，以让利出售调整库存为主。
总结和展望：
聚丙烯：盘面预计震荡整理，区间维持在7850-8050，建议逢高沽空，空单短期可继续持有，重点关注中美贸易谈判实质进度及油价宏观面信息。上游原油不断释放多空混乱信息，整体预计仍呈震荡趋势，12月OPEC大会召开之前需谨慎对待；甲醇短期基本面走强，预计短期震荡走高。供应面，新产能不断释放，虽然库存短期处于相对低位（石化库存小降0.5万吨），但供需失衡导致未来累库可能性较大。需求面延续阶段性补库状态，市场情绪悲观。仅供参考。
聚乙烯：盘面预计维持弱势震荡格局，区间在7050-7300，供过于求局面不改，低位库存给予支撑，建议逢高沽空，重点关注后期累库程度及油价宏观面信息。供应面，后期石化检修不多，进口货源分批到港，预计港口、石化均将开启累库模式。需求面，农膜开工率跌2%至64%，其余厂商受第二轮环保管制严重，开工率平均在57%左右，难以形成支撑。仅供参考。
操作建议：
PP：建议逢高沽空，空单短期可继续持有；
L：建议逢高沽空。
风险提示：
中美贸易谈判进度、12月初OPEC大会、人民币汇率波动。
降价去库逻辑延续，宏观面稳定前需谨慎操作-兴证期货研究中心聚丙烯&聚乙烯周报20191125.pdf
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