行情回顾：
上周我们认为PP、PE仍将走弱，市场表现基本符合预期。上游方面，原油受供应端利空及需求端的悲观预期影响，震荡下跌。需求面，PP新装置逐渐稳定，有效产能陆续登场，检修量大幅下滑，供应压力大；PE存量装置重启后产量稳定，供给偏宽松，港口库存压力较小，石化累库。需求面，月底基本完成备货，下游厂商存货意愿不强，低价刚需补库为主。
总结和展望：
聚丙烯：周内受宏观面悲观及基本面弱势影响，盘面一度跌破布林下轨。上游原油震荡下跌，甲醇、丙烯弱势下调，上游短期无支撑，但后市原油利好因素偏多，有拉涨可能。供应面，近327万吨新增装置逐渐稳定，负荷提升快，截至周五两油库存为70.5万吨，较上周上涨3万吨，库存低位优势缩小，供应面压力较大。需求面，下游月底基本完成备库，市场冷淡。综上，PP基本面弱势，累库预期逐步兑现，但由于处于价格低位，下跌幅度有限，盘面预计震荡下跌，不排除小幅反弹后回调的可能，建议逢高沽空，未来需关注原油走势、累库情况及下游需求情况。仅供参考。
聚乙烯：周内受原油利空及基本面弱势影响，盘面阴跌。供应面，神华包头30万吨FDPE装置及吉林石化30万吨HDPE装置即将开车，中沙石化30万吨LLDPE装置周末开车，进口货源逐步消化，石化累库，厂商出货压力较大。需求面，下游开工率周内持平，环保限制略微放松，但月底基本备库完成，周内市场交投一般。综上，PE供应将继续增加，需关注下游需求未来涨势，无明显亮点，盘面延续偏弱震荡走势，若原油利好因素释放则有反弹可能，建议短期观望，择机入场。仅供参考。
操作建议：
PP：建议逢高沽空；
L：建议短期观望，择机入场。
风险提示：
原油走势、中美贸易谈判进度、下游需求恢复程度。
宏观及基本面弱势，聚烯烃易跌难涨--兴证期货研究中心聚丙烯&聚乙烯周报20191104.pdf
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