当前油价最大的两个支撑点是OPEC+延长减产及中东地缘紧张。由于宏观及需求承压，减产也未能延续油价上行，仅能维持油价不进入完全的下行通道，因此OPEC主要产油国或会出于利益考量，放松减产，通过薄利多销的方式获得比减产保价更多的利润，同时也能防止美国侵占OPEC的市场份额，而俄罗斯对减产的态度始终暧昧，所以下半年减产协议的情况可能会有变数。中东地缘紧张能使油价短暂冲高，但无法支持市场对油价的长期信心。伊拉克可能获得3个月伊朗能源进口的豁免期，或导致市场认为制裁不及预期。因此这两个支撑点对油价的作用在下半年也会逐渐减弱。宏观层面，欧美经济预期继续不乐观。需求端中国乘用车市场继续下滑，OPEC、IEA月报均再度下调全球原油需求增速。总体看来，油市目前已处于偏空的状态，是否完全进入下行通道，还要看6月底或7月初OPEC+减产会议的情况。预计本周油价宽幅震荡，仍面临较大下行风险，仅供参考。