行情回顾

上周我们的观点是盘面震荡，建议单边观望焦煤1909、焦炭1909，市场走势与我们的观点相一致。上周焦煤主力合约收于1386元/吨，周跌2.5元/吨。焦炭主力合约收于2108.5元/吨，周跌38元/吨。焦煤、焦炭盘面上周区间震荡调整。

后市展望及策略建议

焦煤煤种走势分化，配煤种煤价承压。焦化厂内有库存累积，情绪转弱，焦煤采购速度放缓，部分前期采购配煤库存累至合理位置，需求下降。焦煤盘面已至高位，暂时持稳。

下游供需转淡，焦炭多空交织，区间震荡。生产方面，上周各地限产力度不大，开工率维持高位，但周四山东地区限产消息传出，或将成为焦化行业环保限产开端，后期焦化厂开工率大概率将下降。库存方面，焦化厂库存暂累，焦化厂提涨情绪转弱，港口库存首现拐点，有抛货供应风险。需求方面，高炉开工率高位持稳，焦炭需求尚可，但上周螺纹库存首次增加，供需转弱，钢材价格承压将有可能传导至焦炭，压制焦炭反弹空间。

操作建议上，从基差角度来看，焦炭略有贴水，多空安全边际均不高，但从基本面情况来看，焦炭去产能以及环保限产的预期仍在，焦炭有上涨空间。焦炭多空交织，盘面震荡，建议暂时观望。

钢材供需转淡，焦炭承压——兴证期货研发中心双焦周报20190617.pdf