不锈钢：原料强势，本周窄幅调整

上周回顾

上周我们认为不锈钢价格承压，实际稳中有升，主要得益于原料镍价的走高。不锈钢304冷轧无锡地区报价周涨50元/吨，佛山地区报价周持平；304热轧无锡报价周涨50元/吨，佛山地区报价持平。不锈钢社会库存累积，环比增加1.76%；其中无锡地区环比增加3.27%，佛山环比下降0.29%；300系库存环比增加0.60%。原料方面，伦镍周涨300美元/吨，沪镍周涨4020元/吨，电解镍现货周涨3400元/吨，高镍铁及高碳铬铁报价与前周持平。

未来展望

        上周不锈钢库存继续累积，钢价则出现回升，主要受到期镍上涨的带动。供应方面，北海诚德预计6月下旬开始进行设备检修，预计影响3-5万吨304热轧产量，另有广青金属已经开始检修，预计影响产量1-2万吨。原料端，期镍强势，主要是受到印尼洪水影响，当地镍矿装船和镍生铁厂家生产受阻。据当地官员表示，预计有15-20个矿场受到洪水影响，每个矿场每月的镍矿石产量约在5-10万吨之间。消息带动下，期镍上涨至两周以来的新高，预计短期仍维持强势。钢价虽然受到镍价推动，出现企稳，但没有明显上涨。上周生产利润收缩，钢厂的主动检修或使供需边际宽松。需求方面，社会库存的重新增加，显示淡季市场成交没有起色。但钢厂库存前置明显，再次出现挺价行为，预计短期内不锈钢价格多空交织，或窄幅震荡，仅供参考。

原料强势，本周窄幅调整-兴证期货研究中心不锈钢周报20190617.pdf