煤炭消费淡季来临，煤价继续上涨空间有限--兴证期货研发中心动力煤周报20190415.pdf

煤炭消费淡季来临，煤价继续上涨空间有限

l  行情回顾

因大秦线春季集中检修以及电力故障影响，贸易商开始捂货惜售，本周港口煤价小幅上涨为主；动力煤期货近月合约偏强震荡运行，远月合约冲高回落，期货市场呈现出一定的近强远弱态势。主力合约ZC905收于623元/吨，周涨8.6元/吨，涨幅1.40%；持仓22.5万手，成交66.5万手，缩量减仓。

截至4月10日，环渤海动力煤价格指数报收579元/吨，比前一报告期上涨1元/吨，环比上涨0.17%。由于大秦线春季集中检修，加之电力故障影响，煤炭外运受阻，市场看涨情绪升温，从而BSPI指数在经过四期持平后，小幅回升。

截止4月12日，环渤海四港煤炭库存1802.2万吨，较上周同期增加6.3万吨或0.35%。秦皇岛港煤炭库存644万吨，较上周同期减少6万吨或0.92%。秦港锚地船舶数周平均数38.57艘，较上周增加1.28艘。

l  后市展望及策略建议

近日国家煤矿安监局开展煤矿安全生产专项执法检查，加之陕蒙地区煤管票限制依然严格，煤炭供给释放速度减缓。同时受大秦线春季集中检修影响，煤炭到港量将有所减少，短期内或对港口价格形成一定支撑。

但随着全国气温不断回升、水力发电逐渐发力，煤炭消费需求进入淡季；当前下游需求平淡，观望情绪浓厚，实际成交较少，对煤价有所抑制。

整体来看，近期港口市场仍维持供需两弱局面，煤价上涨下跌均存在一定的压力，短期或震荡运行为主；但后期淡季用煤需求将有所减少，预计中长期煤价仍存在一定的下行压力，继续关注上游煤矿复产的情况，仅供参考。