行情回顾

本周焦煤主力合约从1905换月到1909，受交割标准改变影响，盘面价格较1905上升较大，收于1317.5元/吨，周涨70元/吨。焦炭主力合约收于2031元/吨，周涨4.5元/吨，自周一盘面大涨后，周二开始回落调整，处于盘整阶段。

后市展望及策略建议

受焦炭价格下跌影响，焦化厂延缓采购，煤矿库存累积，焦化企业打压煤价的力度不减，后期焦煤仍有下跌空间，考虑到部分煤种资源仍然非常紧张，因此炼焦煤近期以弱稳为主，下跌空间已经不大。

焦炭供应宽松的局面没有改变:焦化厂开工率继续保持高位运行，产业链上库存消化速度较慢，港口库存已达近两年最高位水平，贸易商出货乏力，投机低价囤货，去库效果差。现货上有焦化厂试探性提涨50元/吨，但下游钢厂没有接受，由于近日螺纹钢现货连续上涨，钢厂无意继续打压焦价，钢厂希望以稳为主，焦价短期处于难涨难跌的阶段。期货盘面上节后受需求提振的预期刺激，焦炭1909盘面大涨，随后焦炭盘面价格迅速回归合理区间，处于盘整阶段。港口库存方面，近日日照港、董家口港库存已达库容量，上调了仓储价格和缩短免费仓储时间，影响焦炭到港，贸易商或加速出旧货，受仓储费用提升影响，将控制进货数量，港口库存下周有望开始去库。需求方面，本周高炉开工率有小幅上升，螺纹降库速度较好，需要关注港口去库情况。

焦炭1909合约短期震荡盘整，上涨动力仍然未到，建议单边暂时观望。套利方面可继续关注5-9反套，仅供参考。