行情回顾
上周PTA期价横盘整理,5-9回落,基差继续走弱。供需方面,聚酯及终端负荷尚未完全恢复,而PTA负荷维持高位,PTA及聚酯产成品库存继续积累。PTA周度社会库存已上升至117万吨,但随聚酯逐步复工,库存增速有所放缓。
加工差方面,PX加工差至570美元/吨上下,PTA现货加工差至600元/吨上下,05和09盘面加工差在600元/吨和430元/吨。PTA/Brent显著回落。
后市展望及策略建议
操作建议上,节后聚酯及终端负荷回升速度一般,产成品库存季节性上升,且终端节前备货多于往年,需求短期较难放量,随库存积累至一定水平后,TA3-5月开启年检后有望去库,同时将打压PX需求,进而带动成本下行,TA单边暂观望,但今年期初库存不高,供需仍预期紧平衡,因此可在回调后考虑积极入多或做多头配置;5-9跨期暂观望,可在回调后考虑正套。仅供参考。