节前供需两弱，煤价或弱稳运行--兴证期货研发中心动力煤周报20190128.pdf

节前供需两弱，煤价或弱稳运行

l  行情回顾

随着各地保供措施相继出台，加之临近春节假期，下游需求呈现下滑趋势，本周港口动力煤价格由涨转跌，动煤期货价格弱势震荡下行。主力合约ZC905收于574元/吨，周跌17.6元/吨，跌幅2.97%；持仓27.2万手，成交124万手，缩量减仓。

截至1月23日，环渤海动力煤价格指数报收572元/吨，比前一报告期上涨1元/吨，环比上行0.18%。由于神木矿难事故持续发酵，场地价格快速上涨，导致到港成本增加，加之贸易商惜售情绪渐浓，市场看涨情绪升温，从而煤炭成交价格重心不断上移，促使本期BSPI指数小幅上涨。

截止1月25日，环渤海四港煤炭库存1760.5万吨，较上周同期减少102.5万吨或5.50%。秦皇岛港煤炭库存565万吨，较上周同期减少29.5万吨或4.96%。秦港锚地船舶数周平均数23.86艘，较上周减少2.85艘。

l  后市展望及策略建议

当前神木矿难事件影响仍将持续，煤炭供应有所缩减，但随着保供措施相继出台，短期神木事件影响逐渐淡化，坑口煤价上涨态势有所减缓。

同时临近春节假期，工业企业陆续停产放假，加之近期气温有所回升，民用需求回落，下游电厂日耗逐渐下降，下游采购依然较为疲软，港口价格开始回落。

整体来看，目前煤炭市场供需两弱，预计节前港口煤价或将延续弱稳运行。预计短期动煤继续反弹压力较大，或偏弱震荡运行为主，仅供参考。