矿石上周回顾：

基本面上来看，铁矿石本期全国41个港口库存总计12953万吨，与上期相比减少119万吨，也是连续第8周出现下降，但库存依然处于高位。上周澳洲总体发货量有所回暖，由1527.6万吨上升至1624.5万吨，发往中国量为1338.3万吨，环比减少39.4万吨，但同历史水平相比，仍然维持在较高水平。巴西发货量有所下滑，由744万吨至694.6万吨。由于四季度为外矿生产发货高峰，后期港口库存压力任然较大。同时虽然短期钢厂盈利情况较好，对高品位矿仍然青睐，但随着外矿的发货增加，后期结构性矛盾应该有所缓解。

钢厂方面，受宏观经济数据较差和下半年环保检查停产预期的影响，后期对于铁矿石的需求或有所下降。上周高炉开工率小幅下降至75.83%，主要原因是有2座小高炉检修。

总体来看，铁矿石库存仍然维持高位，同时随着外矿发货的回暖，后期矿石结构性短缺或有好转；此外目前钢厂补库积极性不高，铁矿需求偏弱。预计铁矿石短期弱势震荡为主，建议投资者暂时观望，仅供参考。

螺纹钢上周回顾：

上周由于螺纹钢期货走势技术面已经走弱。价格高位回落后在前期的震荡区间。不排除继续震荡的可能。但是仍然建议沽空为主。虽然盘面有打过止损，但日评及时建议空单再次进入。

目前从宏观来看，8月数据普遍走弱让市场悲观气氛再起，M2不及预期，8月规模以上工业增加值同比实际增长6%，创年内最低；名义固定资产投资累计同比增速则回落至7.8%，为近年来首次跌至8%以下；8月社会消费品零售总额名义同比增长10.1%，创出今年3月来新低。市场普遍预期螺纹钢的需求可能不及预期。

环保对螺纹钢的影响也是双面的，不仅影响了供应也影响需求，水泥限产，同比下滑使得部分钢材无用武之地。环保限制天津的工地开工、北京的工地开工等等。环保限制下游轧钢厂的生产。

上周社会库存继续回升，旺季需求复苏不足，而生产迅速恢复，市场预期转弱，期螺转弱。建议投资者继续逢高沽空为主。

兴证期货研究中心铁矿石螺纹钢周报20170918.pdf