内容提要

l  行情回顾

上周股票市场震荡走高，沪指站上2800点，最终收于2804.23点，周涨4.54%，量能继续放大。深成指收涨6.47%，创业板指大涨7.25%。行业板块集体收涨，其中非银金融、通信、电子元器件及农林牧渔领涨。情绪持续回暖，沪股通及深股通资金连续十八日净流入，两融余额加速回升。

上周三大期指集体收涨，其中IC涨幅较大，IH涨幅较小。市场量能明显放大，上周IF、IH、IC分别日均成交较前期分别增长16.84%、9.28%、17.43%。各品种合约持仓亦继续走高，IC增仓较大。从期指基差来看，期指合约期现价差走强，IF及IH近月合约升水继续走扩，IC近月转为升水，远月贴水延续修复。从市场风格来看，IC/IF、IC/IH比值延续反弹。

l  后市展望及策略建议

上周未有基本面数据公布，资金面维持平稳偏松，消息面上粤港澳大湾区规划公布，中美贸易谈判密集推进，美联储释放停止缩表的信号，海外股市回暖共振，人民币汇率大涨，市场风险偏好持续回升。春节后A股量价齐升，北上资金持续净流入，两融余额延续回升。综合来看，两会前期维稳预期较强，特朗普宣布延后加征关税利好市场，但下半周公布的PMI数据或偏利空，短期资金获利兑现的概率较大，月末存在回调风险，预计市场或冲高回落，关注月末MSCI扩容咨询结果的公布。从期指基差来看，资金对指数持续上行的预期较强，但持仓上升显示分歧有所扩大，建议多头可逢高减仓，多IC空IH策略暂时止盈。仅供参考。

短期存回调风险 股指或冲高回落-兴证期货研发中心股指期货周报20190225.pdf