内容提要

l  行情回顾

春年后第一周股票市场冲高回落，沪指2700点得而复失，最终收于2682.39点，周涨2.45%，量能有所放大。深成指收涨5.75%，创业板指大涨6.81%。行业板块基本收涨，仅有银行板块小幅收跌，其中电子元器件、农林牧渔、通信及餐饮旅游领涨。春节后情绪回暖，沪股通及深股通资金加速净流入，国内资金风险偏好也有所上升，两融余额回升。

上周三大期指集体收涨，其中IC涨幅较大，IH涨幅较小。从股指期货量能来看，本次移仓换月较前期成交量有所减少，持仓亦冲高回落，相较于节前，IF及IH有所增仓，IC持仓减少。从期指基差来看，期指合约期现价差走强，IF及IH近月合约升水走扩，IC贴水延续修复。从市场风格来看，IC/IF、IC/IH比值超跌反弹。

l  后市展望及策略建议

基本面方面，上周五收盘后公布的信贷及社融数据超出市场预期，信用扩张边际改善，对股市偏利好。消息面亦偏多，中小创股商誉减值利空落地，中美贸易摩擦释放积极信号，海外股市反弹共振，目前市场风险偏好回升。加上资金面维持平稳偏松，春节后A股成交量能放大，北上资金加速净流入，两融余额也有小幅回升。综合来看，近期股票市场迎来多重利好，春季躁动尚未结束。预计本周市场延续偏强震荡，中小创股的修复空间相对更大，从期指持仓及波动率来看，IC持续上行的预期较强，建议维持多头思路，多IC空IH策略可继续持有。仅供参考。

市场多重利好 股指偏强震荡-兴证期货研发中心股指期货周报20190218.pdf