内容提要

l  行情回顾

上周股票市场偏强震荡，沪指最终收于2601.72点，周涨0.22%，量能小幅减少。行业板块涨跌不一，其中银行、电子元器件、汽车及轻工制造领涨，综合、钢铁、有色金属及餐饮旅游领跌。外部资金延续净流入，但沪股通及深股通资金上周流入增速放缓，国内资金仍然较为谨慎，两融余额继续回落，风险偏好并未明显上升。

三大期指涨跌不一，其中IH涨幅略大，IC小幅收跌。从股指期货量能来看，移仓换月后上周成交量有所减少。从期指持仓量来看，IH增仓幅度较大，IC持仓小幅增加，IF有所减少。从期指基差来看，IF及IH近月期现价差走强，下季合约小幅贴水，IC贴水略有走弱。从市场风格来看，IC/IF、IC/IH比值延续走弱。

l  后市展望及策略建议

综合来看，上周科创板超预期加速提振创投概念及券商板块，5G板块及银行永续债获利好，市场震荡偏强，沪指站上2600点。但从市场量能来看，做多信心不足，商誉减值的风险压制反弹，中小盘股的反弹已有疲软态势。周末证监会换帅或提振市场情绪，但本周将公布工业企业利润、PMI等重要宏观数据，预计对基本面偏空，加上即将迎来春节休市，资金流出压力及外盘不确定性较大，情绪修复空间有限，预计短期股指震荡偏弱，建议多单逢高减仓。仅供参考。

情绪修复有限 股指震荡偏弱-兴证期货研发中心股指期货周报20190128.pdf