内容提要

l  行情回顾

上周股票市场震荡走高，沪指最终收于2596.01点，周涨1.65%，周五量能有所放大。深成指收涨1.44%，创业板指周涨0.63%，行业板块多数收涨。海外资金继续加仓，沪股通及深股通资金加速流入，且QFII总额度增加1500亿美元，利好海外资金继续流入。但两融余额继续下降，风险偏好并未明显上升。

三大期指集体收涨，其中IF涨幅略大，IC涨幅较小。从期指持仓量来看，IC持仓小幅增加，IF及IH持仓略有减少。从期指基差来看，IF及IH期现价差小幅走弱，IC贴水继续收窄。从市场风格来看，IC/IF、IC/IH比值震荡走弱。

l  后市展望及策略建议

综合来看，此前公布的宏观数据中进出口及物价数据超预期下行，信贷数据好于预期，资金面则较为宽松，消息面继续释放利好信号，沪深交易所债券质押式回购交易时间延长30分钟及QFII总额度增加，利好资金流入股市。但从上周下半周的市场表现来看，中小盘股上行稍显乏力，周一将公布多项经济数据，预期对股市偏空，叠加上市公司披露商誉减值的利空风险，市场情绪修复空间有限，预计短期股指或冲高回落，建议多单逢高减仓。仅供参考。

宏观基本面承压 股指存回落风险-兴证期货研发中心股指期货周报20190121.pdf