内容提要

l  行情回顾

上周股票震荡回落，周五大幅杀跌，沪指最终下跌3.72%，成交量能有所减少。深成指收跌5.28%，创业板指大跌6.74%。行业板块普跌，电子元器件、综合、通信及计算机领跌。三大指数集体大跌，市盈率有所回落。市场情绪再度回归谨慎，沪股通及深股通资金小幅流出。

上周三大期指集体收跌，其中IH跌幅较小，IC跌幅较大。从期指持仓及成交量能来看，市场风险偏好有所下降，期指合约持仓均有不同程度的增加。从期指基差来看，IF及IC合约期现价差震荡走弱，IF合约均回落至小幅贴水状态，IC合约贴水震荡走扩，市场预期有所转弱。从市场风格来看，IC/IF、IC/IH比值有所回落。

l  后市展望及策略建议

月底的 G20 峰会临近，此前市场期待中美贸易摩擦或有缓和，但美方更新了对华“301调查”报告，对中方进行了新的指责，为中美贸易摩擦的化解蒙上了一层阴影，贸易摩擦的不确定性重新升温，同时近期美股连续下跌及原油的暴跌，避险情绪明显上升。前期领衔本次反弹的创投概念炒作在上周领跌，炒作资金大幅流出，市场情绪转为谨慎，从期指持仓及基差来看，市场预期也集体走弱，预计本周走势震荡偏弱，三大期指中IH相对略强，建议谨慎观望或以对冲思路为主。仅供参考。

情绪转向谨慎 短期震荡偏弱-兴证期货研发中心股指期货周报20181126.pdf