终端订单零星增加，需求复苏预期升温
　　行情回顾
　　OPEC+达成减产协议提振市场，能化板块4月先强后弱，TA、EG跟随原油为主，EG因供应明显收缩，表现略强于TA，EG-TA价差在月末明显拉大。
　　后市展望
　　进入5月，OPEC+预计开启减产，同时尽管欧美，特别是美国疫情仍未受到控制，但因经济压力，欧美等国正逐步复工，从终端新增订单看，五一前欧美订单略有增加，但总体数量仍有限，是否能持续放量仍有待观察。
　　聚酯方面，尽管产品库存在4月初投机性备货后处于缓增状态，但绝对值仍处于相对偏中性位置。加之各品种毛利尚可，预计5月聚酯开工仍有一定支撑，但若需求复苏状态不佳，则5月底或6月中旬前后，聚酯负荷或再度下降。
　　供应端来看，TA未来检修计划不多，4月底毛利虽有压缩，但仍能支撑开工。5月预计仍将继续累库。EG方面，目前煤制负荷大面积停车，油制检修增多，国内负荷偏低，预计5月供需持平，或能小幅去库。
　　策略建议
　　尽管需求预期升温，但目前数据仍未有明显改善，预计TA、EG仍将围绕成本端上下波动，EG供应相对收缩，表现或较TA偏强，多EG空TA可继续持有；TA波动率可继续考虑沽空。

兴证期货研发中心PTA&MEG月报20200506.pdf