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兴证期货研发中心早评2020710

2020/7/10 8:43:58 创建者:huangwei 作者：来源：

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兴证早评【股指】

兴证股指：昨日A股上涨，上证综指再创本轮反弹新高，股指期货方面IC表现较强；分版块来看，商业贸易和有色金属领涨，银行和非银金融表现相对较弱。昨日A股成交量继续维持高位，陆股通方面保持流入。昨日盘后多家公司发布减持计划公告，同时证监会开始关注目前基金发行火爆的情况，显示出监管层对于市场短期涨速过快的谨慎。目前来看A股中长期上涨趋势不变，但短期涨幅已经较多，上方空间或有限，后期或有阶段性调整需求。建议投资者前多谨慎持有，注意市场大幅波动风险。仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜回撤，跌破10日均线，多头大户开始减仓，需留意冲高回落风险。现货市场部分厂家让利出货，但现货价仍处高位，实盘成交一般，聚丙烯拉丝主流报价在7850-7950元/吨；聚乙烯华北区域下跌50-150元/吨，华东区域下跌50-200元/吨，华南区域涨跌互现。

上游方面，国际原油下跌，丙烯、乙烯呈下行趋势，甲醇区间震荡。供应面，PP开工率预计小幅下降，燕山石化12万吨一聚装置7.6停车，30万吨三聚装置7.8小修至7.11，独山子石化老二线7.8重启，洛阳石化8万吨老装置7.9永久停车，另据消息面，久泰能源（内蒙古）等地出现原料煤紧缺情况，或导致超预期量的煤制企业临时停车待料，月度进口预估量在50-55万吨；PE开工率预计小幅抬升，中沙石化、天津联合周内重启，上海赛科HDPE装置预计7.7起检修10天，福建联合2线7.9故障停车一周左右，月度进口量预估值在140-150万吨，目前伊朗进口货源涉及20-25万吨/月，根据消息面推迟至7月18日左右入港。需求面，下游加工费、仓储库存大幅抬升，高价承受能力有限，短期需求支撑减弱。库存方面，两油库存在65.5万吨，较昨日跌0.5万吨，降幅急速放缓，港口、社会库存出现小幅累库迹象，但相较其他化工品，聚烯烃整体库存仍处健康位置。综上，聚烯烃多头大户减仓，供需矛盾初显，前期期价拉涨过高或导致盘面开启阶段性下行通道，建议投资者观望为主，前空可继续持有，跨产品策略可关注L-PP做多机会。仅供参考。

兴证甲醇：现货报价，华东1580-1660（0/0），江苏1580-1625（0/5），华南1580-1610（-20/0），山东鲁南1560-1560（-10/-10），内蒙1380-1400（0/0），CFR中国主港（所有来源）138-195（5/5），CFR中国主港（特定来源）185-195（5/5）。

从基本面来看，内地方面开工继续下降，本周全国开工继续降至58%，西北降至57%，兖矿榆林7.6检修20-25天，神华新疆和神华宁煤甲醇装置7月均有停车计划，内地供应缩量明显。港口方面，本周卓创沿海库存133.3万吨（-0.2万吨），近期阿曼130万吨装置检修，同时据传马油170万吨装置短停，预计近期流向中国的甲醇货源开始出现减少趋势。需求方面，淡季传统需求不佳，MTO开工偏低。总的来说，近期随着宏观、股市和原油的改善，甲醇底部被夯实，近期甲醇供应面出现一定程度下降，操作上中长线多单继续持有。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东1620-1670（0/20），安徽1660-1680（0/0），河北1530-1530（0/-10），河南1630-1640（0/0）。

昨日国内尿素市场淡稳整理，局部农需和出口小单跟进，利好厂家报价微涨。前期检修装置陆续复产，现货供应逐步正常。国际方面印度再度发布招标，关注接下来实际供货数量和价格。我们预计近期国内尿素延续整理运。仅供参考。

兴证TA：隔夜内外原油闪崩，PX最新在540美元/吨，PXN在139美元/吨；PTA基差维持在贴水75，均价在3555元/吨，加工差在660元/吨上下；长丝涨40，瓶片跌25、短纤跌20，昨日长丝产销在6-7成左右。操作建议，隔夜原油闪崩，带动化工品下行，TA累库确定，属化工较弱品种，夜盘期货增仓走弱，但TA毛利不高，下方空间有限，隔夜期权3300-3400看跌增仓明显，建议TA继续观望，等待集中检修的做多机会。仅供参考。

兴证EG： EG现货均价在3462元/吨，外盘在421美元/吨，基差持稳，贴水09合约90-105元/吨。装置方面，通辽30万吨EG计划检修1个月；南亚1#36万吨计划检修，4#72万吨提前至7.15检修，2#计划1#检修完毕后检修。港口方面，最新EG库存在146万吨，本周日均到港预报依旧在4.5万吨。操作建议，隔夜原油闪崩，EG供需偏宽松，属于化工较弱品种，夜盘期货增仓走弱，但EG毛利不高，EG下方空间预计有限，建议EG继续观望，等待装置集中检修的试多机会。仅供参考。

兴证原油：周四，国际油价录得较大幅度下跌，WTI收于39.59美元/桶，下跌1.29美元或3.16%；布伦特收于42.35美元/桶，下跌1.02美元或2.35%。美国疫情继续加重，7月8日新增6.2万，7月9日新增5.9万，加州和德州被迫重新实施一些限制措施，导致市场对于美国需求的担忧再度加剧，市场恐慌情绪短线拉涨，油价随着直线下挫。此外，据市场消息称，俄罗斯与沙特将不会再下周会议前进行会谈，基本确定OPEC减产计划将进入第二阶段，过渡期间对油价也形成压力。预计短期油价继续区间震荡，建议持多观望，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：7月9日夜盘COMEX铜价下跌0.70 %，LME铜价下跌0.41%，沪铜主力下跌0.41%。

基本面上，铜社会库存结束连续14周下滑态势，上周出现3.73万吨的累库。供应端，主要铜矿生产地疫情对铜矿影响发酵，部分矿山工人感染新冠肺炎，生产活动逐步受到冲击，我们预期三季度铜矿恢复有限，加工费TC大概率走低至50美元以下，铜矿紧缺对国内冶炼影响可能会越来越大。需求端，国内工业活动仍较为稳定，在国内经济复苏的大背景下，国内铜消费整体表现太差。海外欧美实体经济底部回暖，欧元区6月份制造业PMI大幅回升至46.9，美国6月ISM制造业PMI恢复至景气度上方，为52.6。综上，我们认为从供需层面看，国内铜基本面不差，叠加供应端铜矿扰动加剧，铜价中长期大概率继续向上。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：隔夜盘面震荡。虽然进口政策落地，但是具体措施不明朗，市场解读存在分歧。目前政策仍有不确定性，市场风险较大，短期建议离场观望。从基本面看，销售未见明显回暖，需求端利空压制。抛开进口政策看，国内利空预期已有所释放，但目前仍缺乏上涨的驱动，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点钢：昨夜期螺尾盘走跌，螺纹现货提涨20-50元每吨，热卷现货上涨30-50元每吨，唐山方坯续涨20元每吨，建材成交小幅提降，但维持高位。昨日钢联网公布本周库存数据，螺纹库存累积明显放缓，钢厂库存录得大幅减少，虽然整体产量下滑，但需求重新回升，同比增加3%。由于当前需求已高于往年同期，随着后期雨季结束，需求再度爆发的预期支撑钢价上涨；期螺突破回调，基本面变化有限，建议逢低做多，仅供参考。

兴证点矿：昨夜铁矿小幅回调，现货价格窄幅调整，青岛港PB粉报价降2元每吨，天津港纽曼粉报价持稳。全国港口库存继续累积，到港量环比增加，供应或维持在较高水平；上周巴西、澳大利亚发运量出现回落，主要是受到澳大利亚财报季结束，整体发运水平将在三季度出现明显减少。同时本周巴西、澳大利亚港口检修增多，预计供应小幅回落。巴西疫情继续发酵，总统及身边人员确诊新冠，当地的铁矿石供应担忧再次出现，情绪推涨矿价。钢厂利润在焦炭提降下出现回升，铁矿的上涨阻力下降，但本周钢材产量出现回落，需求出现减量。铁矿供需预期转变为供需双弱，盘面突破前高，建议轻多持有，仅供参考。