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兴证期货研发中心早评2020709

2020/7/9 8:49:04 创建者:huangwei 作者：来源：

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兴证早评【股指】

兴证股指：昨日A股继续上涨，上证综指站上3400点，股指期货走势偏强，IC表现较强；分版块来看，国防军工和非银金融领涨，家用电器和银行表现相对较弱。昨日市场成交量小幅下滑，但仍保持万亿以上的高位，陆股通方面继续流入，但幅度收窄。昨日证监会公布258家非法从事场外配资平台，显示出政府对行情疯涨的情况存有谨慎，有利于市场中长期走强。今日关注我国公布的6月CPI、PPI数据。目前来看本轮上涨行情仍未结束，但由于前期涨幅已经较多，短期上方空间有限，后期或有阶段性调整需求。建议投资者前多谨慎持有，注意市场大幅波动风险。仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：聚烯烃夜盘小幅回涨，当前多头大户仍保持持仓，操作需谨慎。现货市场聚丙烯小幅下调，聚乙烯维持高位，下游因原料、加工费抬升等因素，采购情绪转弱，聚丙烯市场拉丝主流7850-8050元/吨；聚乙烯华北区域上涨100-350元/吨，华东区域上涨100-300元/吨，华南区域上涨50-300元/吨。

上游方面，国际原油区间震荡，丙烯小涨，乙烯小跌，甲醇震荡走强。供应面，PP开工率预计小幅下降，燕山石化12万吨一聚装置7.6停车，30万吨三聚装置7.8小修至7.11，独山子石化老二线7.8重启，另据消息面，久泰能源（内蒙古）等地出现原料煤紧缺情况，或导致超预期量的煤制企业临时停车待料，月度进口预估量在50-55万吨；PE开工率预计小幅抬升，中沙石化、天津联合周内重启，上海赛科HDPE装置预计7.7起检修10天，月度进口量预估值在140-150万吨，目前伊朗进口货源涉及20-25万吨/月，根据消息面推迟至7月18日左右入港。需求面，下游加工费、仓储库存大幅抬升，高价原料接受有限，但近期洪水泛滥，后期防汛物资需求或利好聚烯烃需求。库存方面，两油库存在66万吨，较昨日跌1.5万吨，港口、社会库存出现小幅累库迹象，但相较其他化工品，整体库存仍处健康位置。综上，聚烯烃进入震荡市，鉴于资金面仍处胶着状态，建议投资者轻仓持有或观望为主，跨产品策略可关注L-PP做多机会。仅供参考。

兴证甲醇：现货报价，华东1580-1660（0/0），江苏1580-1620（0/-5），华南1600-1610（0/-10），山东鲁南1570-1570（-10/-20），内蒙1380-1400（0/0），CFR中国主港（所有来源）133-190（0/0），CFR中国主港（特定来源）180-190（0/0）。

从基本面来看，内地方面开工维持低位，特别是西北地区，兖矿榆林7.6检修20-25天，神华新疆和神华宁煤甲醇装置7月均有停车计划。港口方面，上周卓创沿海库存133.5万吨（+5.6万吨），小幅累库，但从7月3日至7月19日中国甲醇进口船货到港量52万吨，进一步下降。近期阿曼130万吨装置检修，更重要是欧美地区甲醇价格反弹，预计近期欧美地区甲醇需求有所恢复，加之国内主要港口仓储及滞期费较高，近期流向中国的甲醇货源开始出现减少趋势。需求方面，淡季传统需求不佳，MTO开工偏低。总的来说，近期随着宏观、股市和原油的改善，甲醇底部被夯实，近期甲醇供应面出现一定程度下降，操作上中长线多单继续持有。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东1620-1650（0/10），安徽1660-1680（0/0），河北1530-1540（0/0），河南1630-1640（0/0）。

昨日国内尿素大稳小涨，局部农需和出口小单跟进，厂家报价微涨。前期检修装置陆续复产，现货供应逐步正常。下游工业多数逢低采购，商家新单采购趋于谨慎。我们预计近期国内尿素延续淡稳整理，关注新单提货情况。仅供参考。

兴证TA：隔夜内外原油延续，PX最新在540美元/吨，PXN在142美元/吨；PTA基差维持在贴水70，均价在3565元/吨，加工差在670元/吨上下；长丝跌180，瓶片持稳、短纤跌15，昨日长丝产销在110%左右。操作建议，长丝产销在低价下小幅放量，但聚酯降负确定，叠加TA新产能投扩，TA累库确定，夜盘TA再度增仓走弱，建议TA继续观望，TA毛利不高，等待集中检修的做多机会。仅供参考。

兴证EG： EG现货均价在3475元/吨，外盘在420美元/吨，基差走强，贴水09合约90-110元/吨。装置方面，南亚1#36万吨计划检修，4#72万吨提前至7.15检修，2#计划1#检修完毕后检修。港口方面，最新EG库存在146万吨，本周日均到港预报依旧在4.5万吨。操作建议，长丝产销在低价下小幅放量，但聚酯降负确定，EG供需维持偏宽松预期，但目前EG普遍亏损，如台湾等装置有提前检修出现，EG下方空间有限，隔夜EG震荡，建议EG继续观望，等待装置集中检修的试多机会。仅供参考。

兴证原油：周三，国际油价震荡偏强，但仍处于震荡区间，WTI收于40.88美元/桶，上涨0.39美元或0.96%；布伦特收于43.37美元/桶，上涨0.36美元或0.84%。EIA最新周报显示，美国上周原油库存大涨565.4万桶，远超预期和API指引数据，且产量仍保持在1100万桶/天不变，精炼油库存大涨313.5万桶，对市场造成较大压力，但汽油库存下降483.9万桶，暗示美国夏季出行需求开始显现，帮助油价小幅收高。但鉴于存在美国疫情及OPEC进入第二阶段的过渡问题，预计短期油价仍将维持区间震荡运行，建议持仓观望为上，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：7月8日夜盘COMEX铜价上涨1.06 %，LME铜价上涨0.74%，沪铜主力上涨0.76%。

基本面上，铜社会库存结束连续14周下滑态势，上周出现3.73万吨的累库。供应端，主要铜矿生产地疫情对铜矿影响发酵，部分矿山工人感染疫情，生产活动逐步受到冲击，我们预期三季度铜矿恢复有限，加工费TC大概率走低至50美元以下，铜矿紧缺对国内冶炼影响可能会越来越大。需求端，国内工业活动仍较为稳定，在国内经济复苏的大背景下，国内铜消费整体表现太差。海外欧美实体经济底部回暖，欧元区6月份制造业PMI大幅回升至46.9，美国6月ISM制造业PMI恢复至景气度上方，为52.6。综上，我们认为从供需层面看，国内铜基本面不差，叠加供应端铜矿扰动加剧，铜价或将继续走高。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：隔夜盘面震荡。虽然进口政策落地，但是具体措施不明朗，市场解读存在分歧。目前政策仍有不确定性，市场风险较大，短期建议离场观望。从基本面看，销售未见明显回暖，需求端利空压制。抛开进口政策看，国内利空预期已有所释放，但目前仍缺乏上涨的驱动，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点钢：昨夜期螺高开后窄幅调整，螺纹现货提涨30元每吨，热卷现货上涨30-50元每吨，唐山方坯续涨20元每吨，建材成交继续增长，与旺季水平持平。昨夜找钢网公布本周库存数据，螺纹库存累积明显放缓，钢厂库存录得大幅减少，整体产量下滑，需求明显回升。受全球大类资产的上涨带动，期螺继续偏强。由于当前需求已高于往年同期，随着后期雨季结束，需求再度爆发的预期持续发酵；期螺突破前高，建议轻多持有，中期布局多螺空卷套利，仅供参考。

兴证点矿：昨夜铁矿继续上涨，现货价格提涨，青岛港PB粉报价涨16元每吨，天津港纽曼粉报价涨12元每吨。全国港口库存小幅累积，到港量环比增加，将继续维持在较高水平；上周巴西、澳大利亚发运量出现回落，主要是受到澳大利亚财报季结束，整体发运水平将在三季度出现明显减少。巴西疫情继续发酵，总统及身边人员确诊新冠，当地的铁矿石供应担忧再次出现，情绪推涨矿价。钢厂利润在焦炭提降下出现回升，铁矿的上涨阻力下降；同时北方钢厂限产力度有限，铁矿需求边际减量较小。铁矿供需预期转变为供需双弱，盘面突破前高，建议轻多持有，仅供参考。