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兴证期货研发中心早评2020708

2020/7/8 8:55:09 创建者:huangwei 作者：来源：

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兴证早评【股指】

兴证股指：昨日A股冲高回落，上证综指盘中突破3400点之后涨幅有所收窄，股指期货方面涨跌不一，IC表现较强；分版块来看，食品饮料和综合领涨，休闲服务和非银金融表现相对较弱。昨日市场成交量继续保持高位，A股成交量连续四日突破万亿，陆股通继续大幅流入。证监会原主席肖钢表示A股T+0可以考虑从蓝筹股开始试点。目前来看指数仍有上冲动力，但由于前期涨幅已经较多，短期上方空间有限，后期或有阶段性调整需求。建议投资者前多谨慎持有。仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：塑料隔夜涨幅高达3.11%，聚丙烯隔夜高位震荡。现货市场厂商继续上调报价，LDPE货源紧俏，下游成交较前期转好，聚丙烯市场市场拉丝主流报价在7800-8100元/吨；聚乙烯华北区域上涨50-300元/吨，华东区域上涨100-200元/吨，华南区域上涨50-100元/吨。

上游方面，国际原油区间震荡，丙烯随聚丙烯调涨，乙烯小跌，甲醇持续走强。供应面，PP开工率预计小幅下降，燕山石化12万吨一聚装置7.6停车，独山子石化老二线7.7停车至7.8，另据消息面，久泰能源（内蒙古）等地出现原料煤紧缺情况，或导致超预期量的煤制企业临时停车待料，月度进口预估量在50-55万吨；PE开工率预计小幅抬升，中沙石化、天津联合周内重启，上海赛科HDPE装置预计7.7起检修10天，月度进口量预估值在140-150万吨，目前伊朗进口货源涉及20-25万吨/月，根据消息面推迟至7月18日左右入港。需求面，国内季节性需求良好，医疗用品需求托底，HDPE拉丝料/膜料、LDPE、PP纤维料需求稳定，其余下游仍处于季节性淡季，但随着期价上行采购情绪有所好转。库存方面，两油库存在67.5万吨，较昨日跌1万吨，港口、社会库存出现小幅累库迹象，但相较其他化工品，整体库存仍处健康位置。综上，聚烯烃基本面结构较为良好，不确定因素近多远少，建议投资者谨慎跟多，前多可继续持有。仅供参考。

兴证甲醇：现货报价，华东1580-1660（20/-40），江苏1580-1625（20/-10），华南1600-1620（-15/-20），山东鲁南1580-1590（10/0），内蒙1380-1400（0/0），CFR中国主港（所有来源）133-190（0/0），CFR中国主港（特定来源）180-190（0/0）。

从基本面来看，内地方面，上周国内甲醇开工率继续走低，神华新疆和神华宁煤甲醇装置后续有停车计划。港口方面，上周卓创沿海库存133.5万吨（+5.6万吨），小幅累库，但从7月3日至7月19日中国甲醇进口船货到港量52万吨，进一步下降。近期阿曼130万吨装置检修，更重要是欧美地区甲醇价格反弹，预计近期欧美地区甲醇需求有所恢复，加之国内主要港口仓储及滞期费较高，近期流向中国的甲醇货源开始出现减少趋势。需求方面，淡季传统需求不佳，MTO开工偏低。总的来说，近期随着宏观、股市和原油的改善，甲醇底部被夯实，近期甲醇供应面出现一定程度下降，操作上中长线多单继续持有。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东1620-1640（0/0），安徽1660-1680（0/0），河北1530-1540（0/0），河南1630-1640（0/0）。

昨日国内尿素市场不温不火，新单交投略显乏力。商家采购意愿不强，多数短线跟进中。局部装置短停逐步恢复，现货供应增加。厂家主发前期预收，出货压力与日俱增。我们认为近期尿素市场走势延续整理，关注尿素装置动态和新单流向。仅供参考。

兴证TA：隔夜内外原油震荡，PX最新在542美元/吨，PXN在144美元/吨；PTA基差维持在贴水70，均价在3565元/吨，加工差在660元/吨上下；长丝跌35，瓶片持稳、短纤跌55，昨日长丝产销在5成左右。操作建议，聚酯7月检修预报增多，TA供需宽松累库确定，TA毛利不高，下方空间有限，隔夜TA小幅减仓反弹，建议TA继续观望，等待集中检修后逢低做多的机会，关注TA后续检修落地情况。仅供参考。

兴证EG：EG现货均价在3475元/吨，外盘在416美元/吨，基差走强，贴水09合约85-115元/吨。装置方面，南亚1#36万吨计划检修，4#72万吨提前至7.15检修，2#计划1#检修完毕后检修。港口方面，最新EG库存在146万吨，本周日均到港预报依旧在4.5万吨。操作建议，聚酯7月预报增多，EG供需偏宽松，但目前EG普遍亏损，如台湾等装置有提前检修出现，EG下方空间有限，隔夜EG减仓反弹，建议EG继续观望，等待回调入多的机会，关注EG后续检修落地情况。仅供参考。

兴证原油：周二，国际油价震荡偏弱，WTI收于40.49美元/桶，下跌0.10美元或0.25%；布伦特收于43.01美元/桶，下跌0.11美元或0.26%。EIA最新月报上调2020年全球石油需求19万桶/天，为油价提供利好。但API数据显示美国上周原油库存意外增长205万桶；OPEC方面8月进入第二阶段减产几成定局，供应环比增长可能近300万桶/天；美国疫情继续发酵，7月7日新增确诊超5.5万人，其中德州超1万，且美国正式退出WHO，均对油价造成压力。预计短期油价延续区间震荡概率稍大，建议持多观望，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：7月7日夜盘COMEX铜价上涨0.41%，LME铜价上涨0.95%，沪铜主力上涨0.95%。

基本面上，铜社会库存结束连续14周下滑态势，上周出现3.73万吨的累库。供应端，主要铜矿生产地疫情对铜矿影响发酵，全球最大铜企智利国家铜业关闭旗下Chuquicamata矿山（2019年产量38.5万吨，全球前10大矿山之一）精炼及铸造业务，近期智利当地矿业工会呼吁暂停全国矿业开采2周时间来应对疫情，市场对铜矿供应偏紧的预期升温，我们预期三季度铜矿恢复有限，加工费TC大概率继续走低至50美元以下，铜矿紧缺对国内冶炼影响可能会越来越大。需求端，国内工业活动仍较为稳定，在国内经济复苏的大背景下，国内铜消费整体表现太差。海外欧美实体经济底部回暖，欧元区6月份制造业PMI大幅回升至46.9，美国6月ISM制造业PMI恢复至景气度上方，为52.6。综上，我们认为从供需层面看，国内铜基本面不差，叠加供应端铜矿扰动加剧，铜价中长期或将继续走高。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：隔夜盘面反弹。虽然进口政策落地，但是具体措施不明朗，市场解读存在分歧。目前政策仍有不确定性，市场风险较大，短期建议离场观望。从基本面看，销售未见明显回暖，需求端利空压制。抛开进口政策看，国内利空预期已有所释放，但目前仍缺乏上涨的驱动，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点钢：昨夜期螺震荡走高，突破前期高点，螺纹、热卷现货提涨10-20元每吨，唐山方坯上调20元每吨，建材成交继续增长，基本重回旺季水平。昨夜大汉库存数据显示：螺纹库存累积加速，产量仍维持高位。受到全球权益资产上涨，偏多情绪继续发酵，同时昨夜巴西总统确诊新冠肺炎，对铁矿供应的担忧重新发酵，黑色品种全线上涨。期螺突破前高，建议轻多持有，中期布局多螺空卷套利，仅供参考。

兴证点矿：昨夜铁矿大幅上涨，现货价格上涨，青岛港PB粉报价涨14元每吨，天津港纽曼粉报价涨10元每吨。全国港口库存小幅累积，到港量环比增加，将继续维持在较高水平；上周巴西、澳大利亚发运量出现回落，、巴西疫情继续发酵，总统确诊新冠，供应担忧重新出现，情绪上推涨矿价。钢厂利润在焦炭提降下出现回升，钢厂对铁矿涨价的接受程度增加，但北方钢厂限产力度加强，铁矿需求边际或有回落。铁矿供需预期转变为供需双弱，短期若突破前高可轻多持有，短期建议观望为宜，仅供参考。