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兴证期货研发中心早评2020707

2020/7/7 8:48:58 创建者:huangwei 作者：来源：

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兴证早评【股指】

兴证股指：昨日A股大幅上涨，上证综指突破3300点，股指期货全面走强。分版块来看，非银金融和银行领涨，医药生物和纺织服装表现相对较弱。大金融板块集体爆发，推动指数加速上行，全市场成交量继续放大，A股成交量连续三日突破万亿，陆股通则连续三日流入超百亿。昨日晚间A股再上新闻联播，市场投资者热情较高，新增开户积极。目前市场做多情绪亢奋，赚钱效应明显，指数仍有上冲动力，但由于前期涨幅已经较多，短期上方空间有限。建议投资者前多可继续持有，追高则需谨慎。仅供参考。

兴证早评【能源化工】

兴证聚烯烃：聚丙烯隔夜小幅回调，聚乙烯隔夜涨幅回落。现货市场厂商积极上调报价，部分HD紧俏货源上调300-500元/吨，下游刚需采购，聚丙烯市场市场拉丝主流报价偏强调整50-150元/吨；聚乙烯华北区域上涨50-250元/吨，华东区域上涨100-200元/吨，华南区域上涨100-250元/吨。

上游方面，国际原油区间震荡，丙烯随聚丙烯调涨，乙烯小跌，甲醇持续走强。供应面，PP开工率在85.12%，燕山石化12万吨一聚装置停车，另据消息面，久泰能源（内蒙古）等地出现原料煤紧缺情况，或导致超预期量的煤制企业临时停车待料，月度进口预估量在50-55万吨；PE开工率在85.1%，中沙石化、天津联合周内重启，上海赛科HDPE装置预计检修10天，月度进口量预估值在140-150万吨，目前伊朗进口货源涉及20-25万吨/月，根据消息面推迟至7月18日左右入港。需求面，国内季节性需求良好，医疗用品需求托底，HDPE拉丝料/膜料、LDPE、PP纤维料需求稳定，其余下游仍处于季节性淡季，刚需采购为主。库存方面，两油库存在68.5万吨，较昨日跌5万吨，港口、社会库存出现小幅累库迹象，相较其他化工品，整体库存仍在健康位置。综上，聚烯烃基本面结构较为良好，不确定因素近多远少，建议投资者谨慎跟多，前多可继续持有。仅供参考。

兴证甲醇：现货报价，华东1560-1700（0/0），江苏1560-1635（0/15），华南1615-1640（-5/5），山东鲁南1570-1590（10/20），内蒙1380-1400(30/0），CFR中国主港（所有来源）133-190（0/0），CFR中国主港（特定来源）180-190（0/0）。

从基本面来看，内地方面，上周国内甲醇开工率继续走低，神华新疆和神华宁煤甲醇装置后续有停车计划。港口方面，上周卓创沿海库存133.5万吨（+5.6万吨），小幅累库，但从7月3日至7月19日中国甲醇进口船货到港量52万吨，进一步下降。近期阿曼130万吨装置检修，更重要是欧美地区甲醇价格反弹，预计近期欧美地区甲醇需求有所恢复，加之国内主要港口仓储及滞期费较高，近期流向中国的甲醇货源开始出现减少趋势。需求方面，淡季传统需求不佳，MTO开工偏低。总的来说，近期随着宏观、股市和原油的改善，甲醇底部被夯实，近期甲醇供应面出现一定程度下降，操作上中长线多单继续持有。仅供参考。

兴证尿素：现货报价，山东1620-1640（-10/-10），安徽1660-1680（0/-10），河北1530-1540（-20/-20），河南1630-1640（-10/-10）。

昨日国内尿素市场窄幅整理，新单交投按需跟进。商家入市短线操作，采购意愿不强。局部装置短停减量，现货供应微降。基层农需零星补单，下游工业逢低采购，新单跟进一般。厂家主发预收订单，出货压力渐增。我们认为近期尿素市场走势延续偏弱整理。仅供参考。

兴证TA：隔夜外盘走高回落，内盘原油增仓上行，PX最新在548美元/吨，PXN在142美元/吨；PTA基差维持在贴水70，均价在3575元/吨，加工差在640元/吨上下；长丝跌120，瓶片跌25、短纤跌15，昨日长丝产销在5-6成左右。操作建议，目前商品受外部情绪影响较大，大多偏多运行，TA供需偏宽松，但TA毛利不高，上下空间有限，建议TA继续观望，等待集中检修后逢低做多的机会，关注TA后续检修落地情况。仅供参考。

兴证EG： EG现货均价在3507元/吨，外盘在423美元/吨，基差走强，贴水09合约110-120元/吨。装置方面，荣信40万吨EG重启中；新疆天业60万吨EG试车中。港口方面，最新EG库存在140万吨，本周日均到港预报依旧在4.5万吨。操作建议，EG供需偏宽松，隔夜有增仓下行态势，EG目前各路线亏损中，下方空间有限，建议EG继续观望，等待回调入多的机会，关注EG后续检修落地情况。仅供参考。

兴证原油：周一，国际油价延续震荡偏强趋势，WTI收于40.59美元/桶，上涨0.27美元或0.67%；布伦特收于43.12美元/桶，上涨0.34美元或0.79%。OPEC供应收缩、沙特继续上调对外销售价格以及宏观经济数据向好继续为油价提供支撑，且股市暴涨将乐观情绪传导至商品市场。但美国疫情仍处高发阶段，7月1日至4日，有15个州的每日新增确诊病例创纪录，需求担忧仍未解除，使得油价继续承压，反弹乏力。预计短期油价仍见维持区间震荡，但偏强可能性稍大，建议持多观望，可尝试择机轻仓增多，仅供参考。

兴证早评【有色】

兴证点铜：7月6日夜盘COMEX铜价上涨1.42%，LME铜价上涨0.97%，沪铜主力上涨0.57%。

基本面上，铜社会库存结束连续14周下滑态势，上周出现3.73万吨的累库。供应端，主要铜矿生产地疫情对铜矿影响发酵，全球最大铜企智利国家铜业关闭旗下Chuquicamata矿山（2019年产量38.5万吨，全球前10大矿山之一）精炼及铸造业务，近期智利当地矿业工会呼吁暂停全国矿业开采2周时间来应对疫情，市场对铜矿供应偏紧的预期升温，我们预期三季度铜矿恢复有限，加工费TC大概率继续走低至50美元以下，铜矿紧缺对国内冶炼影响可能会越来越大。需求端，国内工业活动仍较为稳定，在国内经济复苏的大背景下，国内铜消费整体表现不会太差。海外欧美实体经济底部回暖，欧元区6月份制造业PMI大幅回升至46.9，美国6月ISM制造业PMI恢复至景气度上方，为52.6。综上，我们认为从供需层面看，国内铜基本面不差，叠加供应端铜矿扰动加剧，铜价中长期继续走强概率较大。仅供参考。

兴证早评【软商品】

兴证点糖：隔夜盘面震荡。虽然进口政策落地，但是具体措施不明朗，市场解读存在分歧。目前政策仍有不确定性，市场风险较大，短期建议离场观望。从基本面看，销售未见明显回暖，需求端利空压制。抛开进口政策看，国内利空预期已有所释放，但目前仍缺乏上涨的驱动，仅供参考。

兴证早评【黑色】

兴证点钢：昨夜期螺偏强走势，螺纹、热卷现货提涨10-20元每吨，唐山方坯上调20元每吨，建材成交小幅回落。周末钢银库存数据显示：螺纹库存累积幅度回落，但受到全国降雨持续的影响，螺纹需求或继续承压。日内受到权益资产上涨的情绪带动，午后盘面再次走强。但目前钢材需求仍处淡季，库存仍有累积风险。上半年地方债投资明显增量，雨季过后基建需求或重新释放，钢材需求仍有较大向上空间。建议短期区间操作，中期布局多螺空卷套利，仅供参考。

兴证点矿：昨夜铁矿大幅回升，现货价格上涨，青岛港PB粉报价涨3元每吨，天津港纽曼粉报价涨3元每吨。全国港口库存小幅累积，到港量环比增加，将继续维持在较高水平；上周巴西、澳大利亚发运量出现回落，同时印度、巴西等地疫情继续发酵，铁矿石供应问题重新出现。钢厂利润在焦炭提降下出现回升，钢厂对铁矿涨价的接受程度增加。铁矿目前面临供需两旺格局，短期或以震荡为主，建议高位逐步建立空单，仅供参考。