行情回顾：
上周我们认为PP、PE仍有补跌空间，但市场震荡上扬，周五小幅回落，主要是源于原油利好、高基差带来的盘面修复性上调以及装置不稳定性。上游方面，原油受OPEC减产预期、美国原油库存意外下跌及需求短期回暖影响，盘面回升，带动化工盘面上涨，提振市场氛围。基本面方面，PP新装置不稳定，拉丝货源紧缺，利好供应面，PE供应面压力相对较大；需求面宏观数据转暖，终端需求有所支撑，旺季补货拉动需求。现货方面，报价均先抑后扬，PP市场报价谨慎，周均价较上周基本持平；PE市场LLDPE上调30-50元/吨，LDPE、HDPE周均价基本持平。
总结和展望：
聚丙烯：周内受原油提涨及新装置不稳定影响，盘面上扬，周五小幅回调。上游原油支撑良好，但甲醇、丙烯弱势下调，后续需关注原油回调风险。供应面，周内多处新装置故障短修，含恒力石化、久泰能源、中安联合及福基石化，导致标品紧平衡，截至周五两油库存为67.5万吨，较上周下降2.5万吨，处于正常偏低水平。需求面，终端需求相对回暖，叠加盘面上扬及月底发票行情刺激，下游阶段性补库带来需求好转。综上，PP月底供需面相对好转，然此为短期行情，后期仍有走弱区间，建议逢高出货。仅供参考。
聚乙烯：周内受原油利好及下游旺季需求刺激影响，盘面小幅上扬，周五回调。供应面，神华包头30万吨FDPE装置及吉林石化30万吨HDPE装置即将开车，存量装置生产稳定，进口货源逐步消化，当前港口库存压力不大。需求面，下游开工率恢复至69%，环比涨7%，膜厂生产进入高峰期，下游积极备货，叠加月底发票行情，需求偏暖。综上，PE供应将继续增加，下游需求尚处旺季，盘面窄幅震荡可能性较大，建议短期观望。仅供参考。
操作建议：
PP：建议逢高出货；
L：建议短期观望。
风险提示：
原油回调风险、中美贸易谈判进度、新装置投产。
原油利好盘面上扬，谨防波段性回调--兴证期货研究中心聚丙烯&聚乙烯周报20191028.pdf
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