行情回顾：
上周我们认为PP、PE预计震荡后回调，市场表现基本符合预期。周初中美谈判稍有进展，期货高开，提振市场氛围，现货报价探高，后下游刚需不足，高价抵触，回归基本面弱势局面。期货回调，进一步打压市场氛围。PP现货市场基本持平，PE现货中LLDPE、LDPE下调50-150元/吨，HDPE仅管材需求相对较好，价格偏稳，其余下调约150元/吨。
总结和展望：
聚丙烯：市场冲高回落，受中美贸易影响周初有所提涨，后回落。上游原油、甲醇大幅回落，仅丙烯市场企稳，整体上游无支撑。供应面，本周重启装置较多，但福基石化等装置短修及新装置的不稳定性给予贸易商挺价空间；去库速度偏稳，截至周五两油库存降至70万吨，较上周下降9.5万吨，石化库存有所下降。需求面，下游塑编行业开工率持平，高位交投不畅，仅刚需补库。综上，聚丙烯供应偏强，需求恢复缓慢，华南地区出现期现背离情况，盘面以补跌为主。仅供参考。
聚乙烯：市场冲高回落，走势偏弱，现货市场以让利出货为主。供应面，延安能化45万吨装置、中安联合35万吨装置重启，受国际宏观面影响进口货源偏多，社会库存有所提升，去库压力偏大。需求面，下游仅农膜开工率迅速恢复至62%，环比涨7%，旺季刚需对市场小有支撑，其他下游开工率受环保限制，易跌难涨，整体需求不及往年。综上，PE供需矛盾显现，预计后期供应继续上涨但需求增长空间有限，市场仍有走弱空间。仅供参考。
操作建议：
PP：不建议追空，逢高出货保证利润；
L：建议轻仓观望，中期看空预期不变。
风险提示：
中美贸易谈判进度、新装置投产、下游需求恢复情况。
双弱格局延续，谨防波段性反弹--兴证期货研究中心聚丙烯&聚乙烯周报20191021.pdf
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