行情回顾：
上游方面：9月20日WTI原油现货周涨7.11%至58.74美元/桶，Brent原油现货周涨6.22%至64.60美元/桶。上半周原油受沙特遇袭影响大幅拉涨，但下半周美国原油库存意外增多、各界宣布原油库存充足、沙特迅速恢复出口，原油利好因素式微，周四盘面开始回调。甲醇内盘周涨70元/吨至2170元/吨，甲醇外盘周涨7美元/吨至238美元/吨，据消息面，短线甲醇有望继续上涨。丙烯内盘周涨250元/吨至7900元/吨，外盘周涨20美元/吨至930美元/吨。乙烯CFR东北亚周涨50美元/吨至900美元/吨。
供应方面：PP去库良好，截至周末两油库存降至56万吨，处于相对低位；PP周度开工率上涨0.93%至84.32%，大量装置重启，巨正源60万吨PP装置预计国庆节前后重启，宝丰二期30万吨装置已产出合格品，大庆炼化1#30万吨装置已重启，独山子69万吨装置已重启，浙江石化90万吨装置预计10-11月试车，供应面承压。PE方面，周内停车率下跌3.6%至14.5%，厂商以按需转产为主，LLDPE排量占比上涨0.8%，LDPE排量占比持平，HDPE中空料排量占比上涨8.4%，HDPE管材排量占比上涨0.5%，整体供应量随需求旺季到来上升；周内整体库存均稳定下降，进口货源因关税原因短期缩减。
需求方面：PP下游BOPP周内随PP盘面波动，膜厂累积订单约10天-20天，订单改善不明显，整体交投偏冷淡，塑编市场开工率持平，受环保政策影响延续刚需采购态势，观望情绪浓厚；PE下游农膜等厂商周内持观望态度，以累积订单为主，虽为旺季备货，但同比上年需求有所下降。
价格方面：PP均聚拉丝周均价在8756-9120区间，共聚注塑周均价在8960-9160区间，均上涨50-150元/吨左右；BOPP厚光膜周均价在10200元/吨，周涨200元/吨。PP油制毛利大致为851.8元/吨，MTO制PP毛利在1620-1783区间，利润均下跌100-200元/吨，PDH制PP毛利下跌约1000元/吨，主要原因为PP现货跟涨力度不足。PE市场LL周均价在7700-7840区间，LDPE周均价在8400-8690区间，HDPE周均价在8470-8700区间，在旺季需求及期价暴涨拉动下整体PE市场涨约200-300元/吨。
总结和展望：PP市场本周受原油利好影响，上半周盘面大幅拉涨，周四原油利好因素逐渐消化，盘面回调，现货端追涨力度有限。上游据消息面甲醇短期有上涨空间，支撑平稳，原油则受地缘危机等多重因素影响，或有大涨大跌行情，不确定性强。供应面，近129万吨装置重启，巨正源等大型装置预计国庆节后重启，检修量偏少，供应面承压；整体去库情况良好，目前石化库存处于历史低位。需求面，受市场刺激，下游恐价上涨而提前备货，供需矛盾暂缓。综上，聚丙烯基本面稳中偏弱，未来油价不确定性强，预计区间震荡为主，有回调风险，建议谨慎观望。仅供参考。
PE市场周内盘面大涨后震荡，拉涨现货，部分货源受炒作过度高报，周内出现报价混乱问题，临近周五盘面剧烈震荡，现货端回调。供应面，厂商按需转产，去库速度良好，进口货源中等偏少，供应面企稳。需求面，农膜、管材等方面有旺季备货需求，叠加节前刚需补库，需求面支撑稳定。综上，聚乙烯基本面偏暖，短期价格支撑暂存，预计盘面以震荡为主，有回调风险，建议谨慎观望，逢高沽空。仅供参考。
操作建议：
PP：建议谨慎观望；
L：建议逢高沽空。
风险提示：
PP&L：伊朗制裁问题、中东紧张格局、中美贸易谈判进度、油价重挫可能及新装置投产进度。
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