银漫矿业发生运输事故，短期煤价或有所支撑--兴证期货研发中心动力煤周报20190225.pdf

银漫矿业发生运输事故，短期煤价或有所支撑

l  行情回顾

本周动力煤市场供需两弱格局再现，港口交投低迷，煤价窄幅震荡，动煤期货价格整体偏弱震荡运行。主力合约ZC905收于583元/吨，周跌5.2元/吨，跌幅0.88%；持仓29.5万手，成交93.7万手，缩量减仓。

截至2月20日，环渤海动力煤价格指数报收574元/吨，比前一报告期上涨2元/吨，环比上行0.35%。节后非电下游需求集中释放，加之电厂日耗快速回升，市场看多情绪再起；加之进口煤政策尚不明朗，对煤价也起到一定支撑，从而本期BSPI指数继续上行。

截止2月22日，环渤海四港煤炭库存1689.9万吨，较上周同期减少13万吨或0.76%。秦皇岛港煤炭库存541万吨，较上周同期增加22万吨或4.24%。秦港锚地船舶数周平均数31.57艘，较上周增加2.14艘。

l  后市展望及策略建议

元宵节后，下游工业企业陆续复工，电厂日耗恢复加快；但近期港口煤价整体上行，下游采购积极性有所降低，加之电厂库存维持高位，短期下游需求相对偏弱，煤价继续上行动力减弱。

节后内蒙古、山西地区煤矿陆续复产，煤炭总体供应有所增加；但陕西地区受矿难影响复产缓慢，加之进口煤政策尚不明朗，整体供应增量或将相对有限。

同时内蒙古银漫矿业发生运输事故，金属矿、煤矿等安全检查力度将加大，煤炭产量将受到一定的抑制，坑口煤价或重新有所支撑。

整体来看，目前煤炭市场多空因素交织，但在银漫矿业事件的刺激下，短期动煤或偏强震荡运行；然而下游需求未见明显提升，预计继续上涨空间也将有限，仍需重点关注下游工业企业复产复工情况以及银漫矿业事件的后续影响，仅供参考。