• 行情回顾

上周上证指数收于2868.46，周跌0.93%，深证成指收于10964.89，周跌0.33%，创业板指收于2124.31，周跌0.04%。行业板块方面，电子和家用电器领涨，休闲服务和农林牧渔领跌。

三大指数方面，沪深300指数周跌1.28%，最终收于3912.82点；上证50指数周跌1.86%，最终收于2819.69点；中证500指数周度微涨0.23点，最终收于5507.93点。股指期货方面，IF2006、IH2006和IC2006周度走势分别为-1.41%、-1.74%和0%。

• 后市展望

上周我国多个重要经济金融数据发布。我国4月信贷数据全面超出市场预期，其中社融新增3.09万亿，新增人民币贷款1.7万亿，M2增速从10.1%升至11.1%。数据显示出货币政策传导速度的加快和金融对于实体企业的支持，并且未来政策方面有望延续宽松。我国4月主要经济指标继续改善，全国固定资产投资（不含农户）1-4月累计同比下降10.3%，降幅比一季度收窄5.8个百分点，其中三大领域降幅均有所收窄，基建改善最为明显。4月份社会消费品零售总额同比下降7.5%，降幅虽比上月收窄8.3个百分点，但依然相对偏弱。下周两会召开在即，历史统计显示市场两会前后上涨，而会议期间震荡的概率较大。我们认为本次两会召开正值疫情对经济冲击的时间段，预计政策面利好将相对较多。

整体来看，4月我国经济继续改善，而下周又正值两会召开，市场对于政策推出的预期较足，整体风险偏好不会太差。但另一方面需要注意的是，周末消息面又传出美国对华为或将采取新的限制，故外部不确定性的扰动仍然存在。我们预计市场短期仍将以震荡为主。

• 策略建议

前多持有或暂时观望。

• 风险提示

               全球新型肺炎疫情升级、中美贸易摩擦超预期、政策刺激不及预期。

两会召开在即，市场持稳为主-兴证期货研发中心股指期货周报20200518.pdf