• 行情回顾

上周上证指数收于2895.34，周涨1.23%，深证成指收于11001.58，周涨2.61%，创业板指收于2125.24，周涨2.7%。行业板块方面，食品饮料和通信领涨，银行和交通运输领跌。

三大指数集体上涨。沪深300指数周涨1.3%，最终收于3963.62点；上证50指数周涨0.39%，最终收于2873.01点；中证500指数周涨2.87%，最终收于5507.7点。股指期货方面，IF2005、IH2005和IC2005周度走势分别为1.27%、0.46%和2.79%。

• 后市展望

上周A股市场保持相对强势，在节日期间外盘A50期指下跌3%左右的情况下，A股市场节后首个交易日低开高走，最终周度收涨。从资金面上来看，节后短期资金利率持续下降至相对低位，陆股通方面则已经是连续第七周净流入，此外融资余额也结束了此前的连续下降趋势，转为净增加。此外，虽然节日期间美方表示将就贸易方面施压，但上周刘鹤应约与美方通话的消息缓和了短期外部的不确定性，双方通话表示应加强宏观经济和公共卫生合作，努力为中美第一阶段经贸协议的落实创造有利氛围和条件。最后，海外主要国家继续推进复工复产，并且短期较差经济数据的落地也未对市场造成显著负面影响，美国纳斯达克指数更是抹平年内跌幅。海外市场的短期稳定也同样促进了国内市场风险偏好的提高。

整体来看，短期市场在两会前情绪仍然较好，与两会政策预期相关的版块走势较强。我们认为在国内疫情控制良好，并且外部环境稳定的情况下，市场短期存在继续走强的基础，但是由于美方在贸易方面存在态度的反复的可能，并且市场本轮反弹维持时间也已经较长，所以市场短期仍然存在一定不确定性，预计将以震荡为主，中长期则继续看好。

• 策略建议

等待回调做多机会。

• 风险提示

               全球新型肺炎疫情升级、中美贸易摩擦超预期、政策刺激不及预期。

短期保持谨慎-兴证期货研发中心股指期货周报20200511.pdf